（外汇数据）耶伦明年春季升息的言论遭到质疑

原标题:（外汇数据）耶伦明年春季升息的言论遭到质疑

美联储在北京时间周四(4月10日)凌晨公布了3月货币政策纪要，结果其中并未提供升息前提条件的任何新信息，令市场对此前耶伦明年春季升息的言论产生质疑。投资者普遍认为，此份纪要整体偏向鸽派。

美元指数受市场对该纪要的预期和结果影响，本周前四个交易日全部收低。

相比于此前被公认为“鹰派”的美联储3月利率决议，此次纪要着重有3点令投资者风向改变理由：

一、耶伦“明春加息论”未在纪要中得以证实

美联储新任主席耶伦召开的首次会议和新闻发布会显然没有像一些人希望地那样悄悄地顺利过去。虽然她只是犯了一个新手错误，但在市场观察3月会议记录时，此错误无疑被放大。

耶伦在会议后的新闻发布会上曾称，美联储停止购债后(预计今年秋天)将会在相当长的时间内保持低利率，相当长时间将会是6个月。

但在纪要中，美联储并未对加息的时间点提到哪怕一个字。显然，耶伦的明春加息描述更像是其在新闻发布会媒体追问面前的无心之举。

二、前瞻指引改变过程，或预示美联储将维持低利率时间更久

在此次纪要中，美联储花了极大篇幅，向市场昭示其内部是如何对前瞻指引进行讨论的。会上(所有)委员均认为，撤换掉现有的量化升息门槛是妥当之举。绝大多数委员认为，新措辞应该是质化的，在决定多长时间内将联邦基金利率保持(当前)低位时，委员会将评估在实现就业最大化和2%通胀目标的过程中，已取得的和预计将取得的进展。

最终，美联储决定放弃失业率和通胀率升息门槛，取而代之的是美联储表示将在结束购债相当长一段时间后才会开始升息。

美联储通讯社对此表示，这显然昭示着，美联储官员们同意，他们将会在未来很长时间维持短期利率在很低的水平，虽然这些决策者们形成这一看法的理由各自不同。

路透社周三(4月9日)公布的一项调查结果显示，略微占多数的经济学家预期美联储(Fed)在明年7月份前不会升息。调查结果显示，受访的69位经济学家中36位称美联储将在2015年7月以后首次升息；31位经济学家称美联储将在2015年下半年首次升息；5位经济学家预期联储将在2016年第一季首次升息。

三、美联储并不如决议体现的那般对经济前景表示乐观

此份纪要流露出的另外一个重要信号时，相比于美联储决议时上调GDP预估维持通胀预估的乐观经济预测，美联储内部官员在当时，其实仍留有不少悲观情绪。

与会者们认为当前劳动力市场仍然疲软，未来失业率会逐步下降。同时，有五位与会委员认为，美国通胀预估风险偏于下行，仅有一位认为近期存有通胀上升风险。

有分析人士指出，美联储官员认为通胀下行预期高于上行预期，并希望在通胀率达到2%之前维持低利率的看法，这显然是会议纪要中最能够体现鸽派立场的措辞所在。

在美联储纪要公布的前后，美元指数持续出现大幅走低。美联储纪要中秉持的鸽派立场，无疑是美元承压的重要原因。当然，其他方面的一系列风险事件也对美元的跌势起到了一定推波助澜的作用。

例如在本周，市场对欧债危机的担忧进一步消退，希腊四年来首度回归国际资本市场，欧猪国家国债收益率普遍下滑，对欧元构成提振；而周四的美股暴跌，也在一定程度上打压了美元兑日元的走势。