外汇平台：人民币贬值 进出口恢复同比增长

原标题:外汇平台：人民币贬值 进出口恢复同比增长

在经历了动荡的一季度后，中国4月进出口恢复同比增长，给仅预期降幅缩窄的市场一个小惊喜。而外部需求的逐步改善，去年高基数效应减退，以及人民币近期贬值等因素，将继续支持外贸数据进一步改善。

中国海关周四(5月7日)公布，4月出口同比增长0.9%，进口同比增0.8%，均优于外媒调查预估的下降1.7%和下降2.3%；当月贸易顺差184.5亿美元，亦高于外媒预估的顺差139亿美元。

业内人士认为，对中国外贸不必悲观，随着去年套利活动扭曲数据的因素消除，接下来的5、6月，中国进出口数据将回归正常并继续好转，反映出欧美日等主要经济体需求的回暖。

首创研究所副所长王剑辉表示，“前期各种明显的利空因素随着外部环境改善已有所缓解，尽管增长还是比较微弱，但还是显示出外贸行业已经出现企稳的迹象。”

招商证券宏观经济研究主管谢亚轩认为，进出口数据同比出现正增长含季节因素，与往年趋势一致，而从基数原因看，因外管局打击虚假贸易的20号文自5月开始实行，所以即使出口正增长的幅度比较微弱，也要更为积极一点看待。真正的出口效应需等到5月才能看出。

不过他同时指出，“出口增速后期继续回升是可以期待的。”这一方面是美国等发达国家的经济恢复对出口有支持作用，另一方面进入3月新兴经济体从动荡步入稳定。

受虚假贸易影响，去年一季度中国出口增速意外上升至18.4%的高位，4月下旬开始打击虚假贸易后，当月出口增速回落至14.7%，到5月大幅降至1%。这意味着从5月起，基数畸高的因素将进一步消除。

中国贸易数据超预期对市场有所激励。中国股市沪综指在数据公布后走强，早盘升1.11%；MSCI明晟亚太地区(除日本)指数受美联储(EFD)主席耶伦(Janet Louise Yellen)温和言论以及中国乐观贸易数据的提振，上扬0.5%。

人民币兑美元即期汇率周四随中间价低开后复升，受盘间公布好于预期的4月份贸易数据提振。市场人士并预计后期外贸有望持续改善，这将为人民币升值提供支撑，乐观预期使盘间客盘以结汇偏多。

人民币贬值利好出口

不少分析师指出，人民币4月的单向贬值也为出口的好转提供了支撑，同时也让外贸企业逐步适应汇率的双向波动，更好地应对汇率风险。

中国国际经济交流中心副研究员张焕波表示，“应该说4月份进出口的微幅回升与近期人民币兑美元贬值有一定关系，有利于中国企业出口，且从整个国际形势看，欧美及日本主要经济体都在回暖，也有利于中国外贸的稳定。”

他指出，汇率目前已成为影响外贸企业的扰动因素，相较以往只有对人民币兑美元升值的单边预期，近期的贬值也令很多外贸企业不敢接单。但从长期看，汇率的双向波动是一种市场化的方向。

张焕波说道，随着企业对汇率变化逐步熟悉，以及整体外围经济状况转好，估计中国完成今年的外贸增长目标问题不大，前景还是比较乐观的。

联讯证券宏观及固定收益高级分析师杨为敩则表示，本次贸易数据克服了基数效应的抑制作用，相对强劲，主要是人民币贬值的刺激作用。他预计，中美利差缩窄致使人民币继续回落，加之美国等发达经济体继续复苏，有助于未来贸易继续走强。

不过，招商证券的谢亚轩认为，汇率贬值是否对出口有贡献，正常来看不会那么快，因为订单签订、生产到交货有一定周期。但他同时称，汇率走弱肯定对出口企业的盈利改善有帮助，对未来订单或者议价能力有帮助。

人民币兑美元即期4月大幅贬值0.66%，月末触及6.2676元的逾18个月低位，但进入5月后出现快速反弹，双向大幅波动特征明显。交易人士反映市场预期仍较为分化，大额购汇也不时出现，都使双向波动更为常态化。