（外汇咨询）美债的收益率与美元指数南辕北辙

原标题:（外汇咨询）美债的收益率与美元指数南辕北辙

周四(5月29日)亚市早盘，美元指数高位整理，现交投于80.55附近。隔夜美元指数继续走高，刷新近1个半月高点80.58。

美元指数延续升势，美债收益率与其分道扬镳

周三美元指数延续近期强势继续走高。主流非美货币中，只有日元表现较为坚挺。欧系货币和纽元则表现格外疲软。不过，值得留意的是，美债收益率在昨日大幅走低，刷新1年多低点。此前一段时间美元和美债收益率常保持了较为紧密的正相关性，但目前随着美元回升，这样的正相关效应似乎有所减弱，这或许值得投资者深思。

周四欧元延续了近期的跌势。隔夜公布的德国与法国就业数据均低于预期，德国5月失业人数增长2.39万，差于预期的减少1.5万；法国失业人数增长至336.41万，而预期为减少至334.93万。欧洲央行执委默施的讲话推动了欧元的跌势，默施表示尽管没有通缩迹象，但下周可能推出一个多措施的组合以应对风险。

走弱的经济数据以及欧洲央行官员的讲话增强了市场对欧银进一步宽松的预期。目前，市场翘首期盼下周的欧洲央行利率决议，似乎普遍认为该行不会令市场失望。

英镑周三也走软，兑美元盘中触及1.6697的低位，略低于1.67关口，且低于近期底部，部分分析师称，这可能暗示英镑后市将进一步走低。

近几日，经济数据略微欠佳，以及有迹象显示英国的长期现状可能面临政治威胁这两个因素重创英镑。在过去六个月间，英镑兑美元累计攀升2.12%。

Scotia Capital的汇市策略师Camilla Sutton表示，“周四的多数交易变动不大，但欧元和英镑的波幅很大，现在我们可能看到了年初人人预见的美元涨势。”

Sutton还表示，全球投资者周三聚焦在债市，指标美国10年期公债收益率下降至11个月低位2.434%。美国30年期公债收益率触及近一年低位。投资者买入长债，因欧债收益率也下跌，且美联储缩减购债预料将使许多债券基本经理追踪的指数存续延长。

在此前一段时间，美元和美债收益率常保持了较为紧密的正相关性，不过目前看来两者正开始分道扬镳(如下图)。因此，有不少市场人士开始担忧，美元近来的升势可能依然不稳，未来不排除随美债收益率走低的可能。

不过，也有部分市场人士认为，投资者其实无需太过担忧美元回落。既然两者前期存在一段正相关，又为何不能憧憬美债收益率在未来一段时间内回升呢？要知道，收益率目前已处在极低的位置。

摩根大通(JPMorgan)每周美国国债客户调查报告长期以来一直被持中立态度者占据主导，但上周持中性看法的受访者占比从66%下滑至48%，为2010年10月以来最低水平。一些人站到了看涨美债的队伍中，持这种看法的受访者比例从10%上升至17%，而看跌美债的受访者比例上升幅度更多，从24%攀升至35%。

分析师表示，这很好地反映出仍旧相信美债收益率最终会上升的投资者的数量，但投资者只是在慢慢转入看跌美债的一方，以防短期内出现进一步上涨。

NAB汇市交易员Graham Davidson说：“目前市场青睐美元，即使美债收益率下降。如果收益率像我认为的那样开始攀升，那么美元可能进一步上涨。”