外汇交流：澳元大跌后存考验 欧银迎最后大考

原标题:外汇交流：澳元大跌后存考验 欧银迎最后大考

日内市场依然将迎来众多风险事件的考验。亚洲时段中，澳洲联储将成为本轮超级周中首个公布利率决议的央行，尽管市场普遍预期该行仍将选择按兵不动，但其相关声明措辞仍将对澳元短线行情产生重大影响，尤其是在周一澳元大跌的背景之下。此外，欧元区5月CPI初值数据亦将于日内欧洲时段出炉，在欧洲央行利率决议本周四公布前，该数据无疑将率先为市场人士提供交投线索。

澳洲联储决议今登场，澳元大跌后再临考验

周二，投资者除了亚洲时段澳大利亚方面公布的零售销售和经常帐数据，以及中国方面公布的汇丰制造业PMI数据之外，最重要的是要留意，澳洲联储公布的利率决议。目前市场普遍认为澳洲联储会在回忆上维持利率和政策不变。澳元周一大跌，因澳大利亚公布的疲弱的营建许可数据打压澳元走低。

澳洲联储定于北京时间周二12:30公布货币政策决议。路透上周五的调查表明，接受调查的所有27名经济学家一致预期，澳洲联储周二将维持基准利率在2.50%的纪录低位不变。经济学家的预期中值显示，澳洲联储利率料在2014年全年都持稳，随后在明年初开始加息。

在上次会议的会议纪要中，澳洲联储指出，就业市场需求受到压制，可能会维持现状一段时间，低于趋势的经济增长将在未来几个季度内持续，扩张性政策持续产生预期效果。

近期良莠不齐的经济数据证实了澳大利亚经济的脆弱现状以及实行一段时期宽松货币政策的必要性。尽管今年大部分时候经济有所改善，但最近的消费者信心疲软，房屋数据不佳，零售销售令人失望凸显出复苏之路正面临坎坷。

目前，西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)、澳洲国民银行(National Australia Bank)和美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的经济学家正转变看法，称预计澳洲联储将维持基准利率在2.5%不变。但高盛(Goldman Sachs)、摩根大通(JPMorgan)和麦格理集团(Macquarie)三家机构坚持认为澳洲联储会再度宣布调降基准利率。

从市场反应看，由于按兵不动的结果已被市场广泛预料，且澳洲联储本周贸然采取行动的可能确实也近乎为零，因此投资者的着眼点仍需重点放在声明措辞之上，从中寻找澳洲联储是否宽松政策的新线索。

正如投行目前所存在的分歧一般，澳洲联储未来货币政策的走向，究竟是更倾向于于维稳，还是仍存在降息的可能？声明中有关货币政策走向的细微线索，将是值得重点留意的地方。

与此同时，澳洲联储是否还会对汇率的居高不下保持关注，亦是一大悬念。尽管商品价格下跌且利率极端低值，但澳元汇率依旧保持历史高位。澳洲联储最近在澳元方面言论相对不多，部分原因是因为汇率强劲让通胀受限，但如澳元仍保持可能危及经济增长的高水平，澳洲联储态度可能发生变化。

欧银决议前迎最后大考，欧元区5月CPI值得关注

澳洲联储无疑是日内亚洲时段最受市场关注的热点，而到了欧洲时段中，欧元区通胀数据则有望接过“大旗”。

欧元区5月CPI初值数据将于周二发布，目前，市场预测欧元区5月通胀率为0.7%，4月终值亦为0.7%，这个数字远低于欧洲央行设定的2%目标。核心通胀率料自1%下降至0.9%。此数据可能是推动欧洲央行本周会议进一步宽松的最后一个因素。

近期持续的低通胀、低迷的经济以及相对较差的信用情况，使欧元区金融市场普遍预期ECB将会在其6月5日的货币政策会议上再次降息并采取其他经济刺激手段，而欧洲央行行长德拉基近期的讲话也显示出了其倾向于降息的态度。

法国巴黎银行汇市策略师Vassili Serebriakov说：“目前通胀疲弱，巩固了欧洲央行将保持温和立场，并准备在未来放宽政策的看法。这对欧元不利。”

多数分析师表示，欧洲央行本周四将把指标再融资利率从当前的0.25%下调至0.10%。同时多数分析师还预计，欧洲央行将首次把存款利率降至负0.10%，意味着银行在欧洲央行存放资金将必须付费，而不是央行付费给银行。

摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Anthony O"Brien及其团队成员预计，欧洲央行将把基准利率和存款利率均调降15个基点。高盛经济学家也预计欧洲央行将采取如此举措。

预计若日内公布的欧元5月CPI初值数据表现不佳，很可能进一步给欧元带来下行压力，而若数据符合或略好于预期，对欧元的影响可能相对有限。因为除非数据表现远超预期，否则目前仍很难完全浇灭投资者对欧洲央行本周采取更多宽松行动的预期。