（外汇价格）经济恶化和低通胀使欧银实行负利率

原标题:（外汇价格）经济恶化和低通胀使欧银实行负利率

被誉为“超级马里奥”的欧洲央行(ECB)行长德拉基周四(6月5日)公布一批史无前例的政策举措，该央行把基准利率降至史无前例的低水准，并宣布将存款利率降至-0.1%。

面对日益恶化的经济前景和挥之不去的低通胀，欧洲央行成为第一个实施负存款利率的主要央行。欧洲央行并将基准再融资利率下调10个基点，边际贷款利率下调35个基点至0.4%。

德拉基(Mario Draghi)很早就表示，对银行在欧洲央行的超额存款收费，可以防止货币市场利率出现不必要的升高，阻止带来低通胀的欧元升值。

近些年，一些小国央行已经实施过负存款利率，包括瑞典央行在2009-2010年间实施了14个月。丹麦央行2012年7月份实施负利率，今年4月份结束。不过，丹麦负利率是为了保护本币，而非刺激经济。

德拉基在会后新闻发布会上表示，欧洲央行将延长当前对银行的无限资金供应，并停止对其在欧元危机之初的债券购买进行冲销；央行将推出新的“定向”流动性供应，鼓励银行对实体经济发放贷款。

他并表示，当局也将开始研究资产担保证券购买计划。他说道：“我们决定实施一套政策组合，提供更多的货币政策宽松，支持对实体经济贷款。”

但目前的问题在于，欧洲央行手中几乎已无牌可打，而政策的成败又大多系于银行业是否增加借贷。

假如最新的举措未能刺激消费物价，德拉基可能别无他途，惟有效法美联储(FED)，选择购债计划这个其从未使用过前所未有的政策工具。目前欧元区通胀率不到目标值四分之一。

经济前景的恶化与长期的低通胀已经促使欧洲央行采取措施保护这个全球第二大经济体脆弱的复苏。其本已宽松的货币政策未能触达欧元区经济的方方面面，经济管理西班牙和意大利等国主权债收益率接近历史低点，但因经济复苏乏力，这些国家的银行贷款依然在收缩。

一些企业高管对于德拉基当前的计划，与其说有信心，不如说更是心存希望而已。

条码机生产商Macsa Id SA的董事总经理Andreu Antonell表示：“能否奏效只能拭目以待，大家会心有疑虑不是没有原因的，欧洲央行此举是否能够推动金融市场将资金贷给企业，真是有待观察。”该公司有110名员工驻在巴塞隆纳附近。

Berenberg银行首席经济师Holger Schmieding指出，综合来说，这些创新且全面的措施假以时日将会支撑经济复苏，而且它绝对是有利无弊。

法国巴黎银行(BNP Paribas)首席欧元区经济师Ken Wattret表示，欧洲央行现在要找时间评估新政策的影响，因此它“较不可能”立即推出量化宽松措施，他曾预测欧洲央行第三季会开始购债。

新的贷款计划要到9月才会推出，另一轮则要到12月，这项计划旨在让银行把资金贷给企业及家庭，因此，德拉基才会表示或需要三到四季评估其效应。