（外汇培训）多家投行对美联储经济预期的看法

原标题:（外汇培训）多家投行对美联储经济预期的看法

对于每年四次的季度性货币政策会议而言，美联储最新的经济评估向来是市场关注的焦点。而今晚美联储对于GDP、失业率和通胀的预判，将直接关系到市场人士对加息时间点的预期，因此显得尤为关键。

在事先，不少投行已纷纷视美联储最新经济展望为行情的胜负手。由于美联储更多将第一季度经济下滑归咎于气候因素，而对未来经济走势仍较为乐观，市场预期议息会议上美联储将再次削减100亿美元的月度购债额，将购债规模缩减至350亿美元。而相比之前，美联储对经济前景的展望，将为其未来货币政策走向提供指引。

美国经济自寒冬中复苏，过去四个月里，每个月都有超过20万非农新增就业人数，美国失业率降至6.3%，达到危机前水平。尽管通胀距离美联储2%的目标依然遥远，但核心PCE物价指数和美国CPI也都有反弹。

不过，GDP方面可能并不乐观，3月美联储官员们对今年美国经济增速预期为2.8%-3%，但目前看着有些高了，因为一季度美国经济出现倒退。尽管许多美联储官员们称经济倒退是暂时的，未来经济会反弹，但全年来看可能会低于此前预期，美联储很可能下调全年经济增速预期。

英国《金融时报》认为，此次议息会议上，美联储将下调经济政策预估和失业率预期。3月份，美联储曾将今年美国经济增长预期定为2.9%，失业率预期定为6.2%。但是经济增长率的目标恐怕难以如愿，而失业率在5月已经达到6.3%，比美联储预期下滑节奏更快。因此，《金融时报》估计，美联储将在本次会议中下调2014年经济增长预期至2.5%以下，年底失业率则将调整至接近6%的水平。

除了金融时报这样的知名媒体外，多家华尔街投行也对美联储今晚的经济预期有各自的看法，以下我们罗列了部分投行的观点：

巴克莱银行

巴克莱预计，美国FOMC可能会下调增长预期和失业率预期，同时或会略微上调通胀预期。美国利率存在上行风险，因市场已经适应美联储将加息周期提前的观点。

巴克莱指出，本周美联储货币政策决议毫无疑问成为金融市场最为关注的焦点。目前投资者认为此次决议的政策立场不会有太大变化。不过，美联储届时将给出经济预期，而这与利率方向密切相关。此外，在市场预期不会有较大变化之际，若政策立场意外调整，市场反应也或将更为激烈。

摩根大通

摩根大通经济学家Mich aelFeroli表示，鉴于失业率已经在5月达到了6.3%，18日将公布的失业率预期可能会以“5”开头。

法国农业信贷

法国农业信贷银行(Crédit Agricole)外汇策略师Mark McCormick指出，“本次利率决议美联储官员们可能会上调通胀以及就业的升息门槛，不过鉴于一季度经济增长过于疲软，美联储可能在会上下调2014年的经济增长预估。”

高盛

就市场反应来看，如果符合市场多数机构对美联储“下调GDP、下调失业率、上调通胀预估”的预期，可能对美元更为有利。因为就美联储货币政策的制定而言，后两者比GDP更为关键。

BK Asset Management首席外汇策略师Kathy Lien就指出，虽然耶伦可能不会对货币政策作出更多暗示，但美联储或将上调部分经济领域的预期。美联储有可能下调失业率预期至5开头的区间。这一举动将对美元有利，因调整将体现就业条件正恢复正常。

Kathy Lien还表示，调高通胀预期并调低失业率预期意味着美联储正逐渐接近其政策目标，若耶伦能在会议兑现这种调整，则美元兑主要币种将全线走强。但若耶伦弱化了经济改善的概念，并强调失业率依然处在高位，故而有必要继续保持具有适应性的货币政策，那么美元所受的提振作用将有限。

Kathy Lien最后称，预计美联储不会有何时加息的讨论，但市场会关注他们是否会停止再投资计划。该行的基本设想是，经济预期的变化将对美元起到正向的推动。