外汇走势：美联储身负保持物价和促就业的使命

原标题:外汇走势：美联储身负保持物价和促就业的使命

众所周知，美联储身负所谓的“双重使命”，即保持物价稳定和促进就业。在本月份的公布的5非农数据较好、失业率下滑的情况下，美国经济发展似乎遇到了“瓶颈”——GDP大幅下滑。美联储主席耶伦(Janet Yellen)作为美联储的首要官员当然要为市场交出一份满意答卷，目前数据来看美联储似乎距离就业(失业率为6.3%)和物价稳定(核心PCE年率为)已经月来越近，耶伦目前要做的就是维持低利率，等待经济的反弹的同时适时收紧货币政策(因为作为一个好学生的标准就是完成作业，等待市场这位老师的验收)。

然而回顾本月中美联储的利率决议，便可得知美联储对于美国一季度GDP的下修似乎早有预谋，早早在月中下调了本年度的经济增长预期(下调幅度为0.7个百分点，目前来看或许还有进一步下调的可能性)。

再来看看美联储主席耶伦(Janet Yellen)在成为美联储主席的第二轮正式亮相，较第一次的“稚嫩”显然多了一份老练。耶伦首次利率决议后的新闻发布会上表示，美联储将在结束购债后的一段时间内保持利率不变，而“一段时间”大约为6个月左右。此次新闻发布会上她却矢口否认，称“没有什么是代表一段时间”。因为按照目前的缩减购债规模节奏推算，美联储结束将在10月份结束购债，那么升息时间将会在明年年中前。

美联储观点回顾：(美联储在6月份的利率决议上下调了美国今年的经济增长和失业率预期，同时上调了通胀预期)2014年GDP增幅介于2.1-2.3%，此前预估为2.8-3.0%；失业率为6.0-6.1%，此前预估为6.1-6.3%；核心通胀为1.5-1.6%，此前预估为1.4-1.6%。美联储预期，美国长期失业率为5.2-5.5%，长期GDP增幅介于2.1-2.3%。

物价稳定

作为美联储重点关注的通胀指标，美国5月个人消费支出(PCE)物价指数年率增幅升至2012年10月以来新高，进一步接近美联储制定的2%通胀目标位。

数据显示，美国5月PCE物价指数年率增长1.8%，预期增长1.8%，前值增长1.6%；美国5月核心PCE物价指数年率增长1.5%，创2013年2月以来最高，预期增长1.5%，前值增长1.4%。

在数据公布之后，路透社点评称，虽然被美联储视为最重的通胀指标逐渐接近其目标位，但是由于工资增长缓慢与医疗支出疲弱等因素的存在，当前通胀总体而言依然疲软。

就业目标

美国劳工部(DOL)6月6日公布的数据显示，美国5月非农就业人数增加21.7万人，略低于预期的增加21.8万人，前值为增加28.2万人；同时5月失业率持稳于6.3%，好于预期的6.4%。此外，美国5月平均每周工时为34.5小时，预期为34.5小时。美国5月劳动参与率为62.8%，前值为62.8%。

数据公布之后，美国劳工部表示，美国经济已全数回补衰退期间丧失的870万个就业岗位。

美联社评论称，“5月非农报告就业市场连续4个月处于良好走势，经历了年初经济增长不如预期后，如今为本年度经济增长注入强劲动力。过去3个月平均增加23.4万个工作岗位，之前3个月这一数字为15万。尽管岗位有所增加，但因失业率计算方法来自不同调查系统，仍然维持6.3%不变。如今就业市场达到一个重要的里程碑时段。五年经济大萧条过后，美国就业市场危机终于有所恢复。”

素有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Hilsenrath评论道，“失业率持稳令美联储感到意外。强劲的就业数据将使美联储围绕加息时间点的讨论更加激烈。”

经济发展

美国商务部6月25日晚间公布的数据显示，美国第一季度实际GDP终值年化季率大幅下修至萎缩2.9%，预期为萎缩1.7%，创2009年一季度以来最大跌幅，这也给全年美国经济增速蒙上了一层阴影。

此前，美联储在本月中的利率决议会后声明中下调了对今年经济增长的预期，将2014年经济增长预期大幅下调至2.1%-2.3%，而今年三月美联储的预期还是2.8%~3%。

凯投宏观(Capital Economics)高级美国经济学家Paul Dales表示，“第一季度GDP大幅收缩并不意味着美国经济正经历衰退，很大部分原因是由于极端天气所致。”

Ameriprise Financial Inc的资深经济学家Russell Price表示，“我不认为一季度GDP数据是对美国经济潜在健康程度的真实反映。美国经济有很多积极的表现，就业市场依然非常牢固，薪资增长有所抬头，这将会推动需求的增长。”