外汇基金：日本第二季度预期下滑 复苏回正轨

原标题:外汇基金：日本第二季度预期下滑 复苏回正轨

日本央行(BOJ)周二(7月1日)公布的短观调查显示，大型日本企业今年(2014年)的支出计划高于预期，进一步印证该国经济在第二季度预期下滑后，复苏将回到正轨。

短观调查显示，受访企业的资本支出计划强劲，表明日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)的刺激政策将继续提升经济前景，并进一步打压日本央行将很快放宽政策的预期。

投行：日本经济显露回升迹象，料日银继续维稳政策

三菱日联摩根士丹利证券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities)资深固定收益策略师Shuji Tonouchi称：“日本资本支出计划很强劲，表明企业并没有因为消费税上调而预期经济恶化。”

Tonouchi称，这说明经济的运行状况符合日本央行的预期，所以很难为日本央行出台进一步的货币宽松措施找到理由。

日本第二季度短观大型制造业前景指数升至+15，表明大型制造业者预计未来三个月企业状况将改善，凸显出他们的乐观态度，即出口将很快回升，消费也将能经受得住消费税上调的冲击；日本大型制造商料2014/15财年资本支出增长7.4%，也反应出企业的上述乐观看法。

此外，同日公布的日本6月制造业PMI终值升至51.5，为该指数首次站上荣枯分水岭50上方，也反映出经济正显露出即将快速回升的迹象。

日本财务大臣麻生太郎(Taro Aso)日内表示，日本央行短观调查表明，日本经济仍处于温和复苏趋势，上调消费税的影响被控制在最低限度。

大型非制造业企业看法谨慎

虽然很多分析师认同日本央行的观点，即随着消费税上调影响消退，日本经济第三季度将从预期的第二季度温和萎缩中反弹。

然而，经济复苏仍然脆弱，日本央行短观调查显示，企业对上调消费税影响的看法不一。

日本6月大型非制造业景气判断指数出现逾一年来首次下滑，而且未来三个月料持平，显示他们对家庭支出能否经受住消费税上调和通胀上升影响的看法谨慎(非制造业企业对消费趋势更为敏感)。

日内公布的另一项数据显示，日本5月实际薪资降幅创逾四年最大，透露出对通胀削弱消费者购买力的忧虑。

机构：不定性仍存，消费和出口前景未知

第一生命经济研究所首席经济分析师新家义贵称：“主流市场观点认为，日本经济将在未来几个月反弹，但企业似乎担心实际上反弹可能相当疲弱。”

新家义贵称：“我们已经确认资本支出非常强劲。但我们不知道出口和消费是否会反弹。还有大量不确定性存在，这令人担忧。”