外汇业务：美元牛市或只是开端 美联储鸽派喊话

原标题:外汇业务：美元牛市或只是开端 美联储鸽派喊话

周四(9月25日)美元指数继续强势神话，日内强势上破85整数关口，虽然观察本周以来美联储官员频频登台喊话的内容，其中鸽派基调占据优势，但是市场似乎对这些讲话几乎免疫，美元指数目前已经上破月线重要阻力位84.75，且9月即将走完，从目前走势来看，美元指数有确立长期上行趋势的势头，既然美联储官员讲话已经无法阻止美元强势，那么本周唯一剩下就是即将公布的美国GDP数据了。

美元大牛市或只是开端

市场分析人士指出，当前美元指数正处在长达十年的大型震荡区间上沿，一旦上破可能暗示今年以来的上涨只是美元大牛市的开端。尤其是考虑到美联储已经开始召回消防队，而其它国家还正在解开水管准备灭火。

有些人会担心美元牛市是不是已经走到尽头了，但从历史上美元指数连续上涨周数的排名来看，连续10周只能排在第18位。有分析指出，当前美元指数正处在长达十年的大型震荡区间上沿，一旦上破可能暗示今年以来的上涨只是美元大牛市的开端。尤其是考虑到美联储已经开始召回消防队，而其它国家还正在解开水管准备灭火。

苏格兰皇家银行(RBS)外汇分析师指出，美元强劲依旧是当前市场的主题，另外因投资者对全球经济增长前景缺乏信心，主要以对中国及其他新兴国家经济增长放缓的担忧为主，上周商品货币和一些新兴市场货币的下跌也较为明显。

RBS表示，近几周新兴国家股票及债券市场在主要市场板块中表现相对糟糕，大宗商品价格的下跌已经广泛蔓延，市场一定程度上从新兴市场逃离以规避风险，从而连累相关货币的下跌。

该行指出，市场可能不会进入完全彻底的避险环境中，因全球货币政策环境整体依旧宽松，料使投资者继续寻求更高收益的机会。然而目前市场仍处于美元相对强劲的环境中，新兴市场经济增长面临更多挑战。若新兴市场货币和商品货币进一步走软，则一点也不足为奇。

法国巴黎银行(BNP Paribas)表示，由于美联储(FED)目前试图将其货币政策正常化，美元因此得到流入美国的资金支撑，并料将继续强势于其他货币。

该行指出，近期公布的G10货币外汇流量监控显示，流入美国的资金量正在减弱，其中美国股市所吸引的外来资金正在减小，但这并不影响美元的走强，因为美国的固定收益产品吸引的资金将支撑美元。

市场忽视美联储鸽派喊话

如今美联储(FED)正权衡何时把利率提高至零以上的水平，三位政策立场鸽派的地区联储主席呼吁大家耐心一些，他们认为过快调整利率比等待过长的时间对经济构成的风险更大。

芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周三(9月24日)表示：“我们应该在调整美国货币政策立场上格外耐心——即便是耐心到允许通胀略微超过我们的目标水平也不为过，这样会适当平衡我们的政策目标所面临的风险，”

在此之前，纽约联储主席杜德利(William C. Dudley)和明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)曾警告称，在确信美国经济能够经受住更高借贷成本所带来的影响之前，美联储不应该调整利率。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)驻纽约资深美国经济学家Michael Hanson说道：“通胀很低——美联储不希望经济困在低通胀的环境，他们希望避免陷入需要调转政策方向的境地，在加息后被迫再次降息。这会带来巨大的公信力成本。”

法国巴黎银行(BNP Paribas)驻纽约美国经济学家Laura Rosner说：“本周发表讲话的地区联储主席就保持耐心提出了强有力的论据，问题是，美联储主席耶伦(Janet Yellen)站在哪一边？这究竟是埃文斯和柯薛拉柯塔的造势活动，还是反映了政策制定背后的主要推动力量的立场？”

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets LLC)首席美国市场策略师Jonathan Golub日前发布报告称，美元上涨使投资者更愿意为高市盈率买单，可能刺激美国股市继续上涨。

Golub说道：“传统观念认为汇率走强可能是股市上涨的阻力，因为美国商品在海外的竞争力下降，我们的研究表明并非如此。”

他指出，美元上涨表明美国经济增长势头增强，并支持更高的市盈率。

接受彭博调查的经济学家的预期中值显示，美国经济本季度折合成年率料增长3%。今年上半年的增速为1%左右。

Golub表示，经济增长预示着周期性公司的股票前景光明，这类股票的表现受经济增速的影响最大。

这位常驻纽约的策略师补充称，能源和原材料生产商股价或许是例外，因为美元走强使大宗商品对于海外买家而言变得更为昂贵，进而抑制对其的需求。