《外汇亏损》美联储进入噤声期 或10月结束QE

原标题:《外汇亏损》美联储进入噤声期 或10月结束QE

周二(10月21日)亚市早盘，美元指数窄幅整理，现交投于85关口附近。隔夜主要货币陷于狭窄波动区间内，由于当天没有新数据公布，令全球市场变动不大。不过值得投资者留意的是，昨日包括费舍尔、罗森格伦等数位美联储高官在即将进入沟通中断期前再度发声，而与上周布拉德的讲话不同，他们均表达了支持10月结束QE的意愿。

布拉德只是孤家寡人？罗森格林、费舍尔支持10月结束QE

在上周美国圣路易斯联储主席布拉德抛出10月可能暂缓结束QE的言论后，隔夜发表讲话的两位美联储官员罗森格林和费舍尔均对此并不认同。在美联储进入噤声期之际，这样的变化仍令人感到颇为戏剧性。

美联储官员、波士顿联储主席罗森格林(Eric Rosengren)周一称，美联储应该会在10月28-29日政策会议上宣布结束债券购买(QE)计划。他在分别接受金融时报、彭博的两份采访中作此表态。

在近日QE4预期萌芽之际，一贯“鸽派”的罗森格林给出了这一最新“鹰语”，令10月结束QE似乎显得更为可信。

不过，罗森格林补充称，如果经济增长前景出现进一步恶化，这个购债计划也可以被延长。他指出，美联储不应该对金融市场的震荡做出过度反应；失业率下滑对结束购债(QE)说YES。

此外，美国达拉斯联储主席费舍尔10月20日表示，最近的市场波动不应阻止美联储在本月底的会议上结束债券购买计划。他表示，将在下一次美联储会议上支持结束购债计划。费舍尔今年在美国联邦公开市场委员会享有投票权。

费舍尔此前曾表示，他预计美联储将会在2015年春开始加息，但他周一拒绝重申该观点，并称加息时点将取决于经济数据。他说：“我不会提出特定日期以表明此为个人预期的加息合适时机。”费舍尔还称，通胀并无下滑，也没有上涨压力；第三轮量化宽松(QE)的确有助于降低美国失业。

“美联储通讯社”压轴登场，此次能否再演市场先知？

美联储官员噤声期前的言论令市场对10月会否结束QE的预期发生逆转，而隔夜素有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Jon Hilsenrath也趁着美联储进入噤声期之际发表了其压轴表态，他在专栏中表示，本月的FOMC会议将会如期结束QE。

Jon Hilsenrath称，根据最近对美联储官员的采访以及官员们的公开言论，美联储很有可能会在10月28-29日的政策会议上结束其债券购买计划。官员们也将讨论，是否应微调美联储对就业市场的正式评估以及该行对利率的可能走向给出的指引。

美联储自2008年12月以来一直将短期利率维持在零水平附近，包括威廉姆斯在内的许多官员都表示，他们预计直到明年年中前利率都将维持在该水平。威廉姆斯称，他的经济展望还没有改变到足以促使他改变这种观点。他称，他仍然认为美联储最有可能在2015年年中加息。

Jon Hilsenrath还对10月决议中美联储可能探讨的话题作出前瞻。Jon Hilsenrath表示，上周股价波动，美国国债收益率走低。投资者一直对似乎不断恶化的全球经济前景感到不安。一些美联储官员令不断走强的美元吸引了外界的注意，这增强了市场对美联储计划的不确定性。美元走强可能打击进口价格进而遏制通胀，还会损害美国的出口。不断放缓的全球经济增长、不断走低的股价以及不断走强的美元，如果这种情况持续下去，将可能使美联储向在更长时间内保持较低利率的立场倾斜。

不过目前这种情况还没有引起美联储官员的警觉，他们反而在权衡是否应该调整政策声明中的一些重要词句。其中一个就是是否应该改变他们有关利率或将“在较长时期内”维持在接近零的水平这一说法。一些官员希望将这种时间上的保证调整为更为中性的说法，例如首次调整利率的时间将取决于通货膨胀率是否接近2%的目标、失业率是否下降等。

但其他官员认为应该保持原有的措词，他们认为现在没有必要作出调整。多数官员预计，美联储并不会在几个月内加息，他们希望避免发出利率计划调整的信号，也避免投资者对新的政策信号感到困惑。罗森格伦称，必须权衡如何能够尽量避免市场进一步陷入不安，市场此前似乎出现了不安情绪，后来基本上又自行恢复了平静。

另外一个问题在于，是不是还要继续讲，美联储认为劳动力资源的利用严重不足，也就是说，不景气的就业市场压低了通胀。自从7月份做了上述表示之后，美国失业率已经从6.1%降至5.9%，衡量失业情况的一个更宽泛指标（包括失去信心的劳动者和兼职者）已经从12.1%降至11.8%。

官员们正在考虑是否要细微改动这一说法，承认在就业方面取得了一些额外进展。很多官员仍然认为，就业市场仍旧不景气，这使得通货膨胀保持在低位，因此他们不想过分强调这一进展，否则可能无意间发出利率计划将发生改变的信号。