（外汇技巧）检讨QE的“功与过”是一门必修课
原标题:（外汇技巧）检讨QE的“功与过”是一门必修课
全球金融危机以来，QE大行其道。在美联储接近结束QE之际，检讨QE的“功与过”是一门必修课。QE压低了长期利率，但却没有撼动“病根”。著名作家Jim Rickards称，简单印钞和QE魔术般造钱，正如“用阿司匹林治疗癌症”。政客们可能知道病根，但逃避与自欺欺人往往“HOLD住”他们。QE政策下，在通胀与通缩的“拔河赛”中，目前通胀不幸进入了“休眠”状态。
QE的“功”
在今年从美联储离任前不久，伯南克非常傲慢地指出量化宽松(QE)“实际上有效，但理论上无效”。——当然，这并没有“反事实”。
若全球各大央行没有将数以万亿美元的资金注入银行系统，而是让市场在过度杠杆化的金融系统中自由运作，我们难以想象会发生什么。
但是，如果认为QE已发挥了作用，那么我们首先必须弄清“发挥作用”的定义，以及QE解决了什么问题。
如果QE的目标是推低长期利率(短期利率已处在近于零水平)，那么我们必须承认，在这个狭义的定义中，QE“发挥了作用”。
QE的“过”
但是值得质疑的是，推低长期利率这一目标，对于“储蓄者”、“投资者”或者“勤恳的工人”，又是否有意义？
正如简报作家James Grant近期观察到的那样：大多储蓄者尤其在默默忍受低利率带来的痛苦，目前这点已变得非常明确。
因而，QE虽然在推低利率方面“成功了”，但困扰经济的问题并不是利率太高，之前不是，现在也不是。——正好相反，利率明显是太低了——至少对储蓄者而言是这样。
比如，投资者投资德国政府债券，三年内到期的债券目前面临负利率的风险，但大家仍在买入。——这并不是货币政策的成功，这简直疯了。
重新审视QE与“病根”
QE的使命可能应该被重新定义：QE为一个“急需重建”的经济及货币系统的改革做出了什么贡献？——答案很明显：没有。
另一个问题：一个由太多债务引发的危机，能通过增加债务和压制利率来解决吗？——答案也是“NO”。
“创造更多信贷” + “全球金融镇压”的“有毒组合”，也仅仅是令游戏大结局变成“更加壮观”。
在《Currency Wars》作者瑞卡兹(Jim Rickards)看来，简单的印钞及“通过某些QE魔术般创造货币”给银行以“恩惠”，正如用阿司匹林治疗癌症：这种假定的解决方法对解决“病根”毫无作用。
西方被困于长期不景气，且诸如货币政策措施的“常规”周期性方案，不仅仅是“不适合”，而且对其他国家而言是还“狠贵”。
政客的逃避与自欺欺人
只有广泛的经济重组才有效，而这对于部分政客而言是艰难的抉择。
迄今为止，政客们已显示出不能完成改革任务的迹象。用欧盟委员会主席容克的话称就是：“我们都知道该干什么；但我们不知道在做好之后该如何重新选择。”
容克还有一句“至理名言”，那就是“当问题变得很严重时，你就不得不撒谎。”
