外汇核销：澳元仍将下跌 美元仍是常胜将军

原标题:外汇核销：澳元仍将下跌 美元仍是常胜将军

新兴市场遭遇倒春寒

在这些大力度的宽松政策起效前，外汇市场率先感受到痛楚。澳元兑美元汇率在今年1月份重挫超过5%，花旗集团预计，澳元未来三个月还将下跌3%。新兴市场的感受则更为强烈，由20种主要新兴市场货币组成的一项彭博指数上周五收报78.2973，为1993年该数据开始统计以来最低点。

美元是这段时间来外汇市场上的常胜将军，而支撑其走势的除稳健的经济表现，还有美联储的政策。尽管在最近一次政策会议上暗示6月份之前不会加息，但外界对其将在今年内加息的预期高涨。

上海社会科学院研究员徐明棋对此指出，全球宽松政策对新兴市场而言利大于弊，因为这会抵消美联储收缩货币供应量带来的影响。但假如美联储加息，那么新兴市场货币兑美元会不断贬值。

在一些分析师眼中，贬值的货币将为一国带来亮眼的出口数据和国际竞争力。但《格兰特利率观察家》主编吉姆·格兰特指出，“在后雷曼时代，货币更像是一种公共政策工具。过去7年里，各央行像变戏法一样发行了超过10万亿美元的货币。然而，繁荣依然没有到来。”他近日在英国金融时报撰文称，投资者为暴跌的利率和欧洲央行推出货币刺激方案举杯相庆。虽然他们渴望获得金钱回报，但他们并未好好思考金钱的本质。

徐明棋表示，各个国家在考虑外部因素的同时，更重要的是根据自身的情况来做决定。比如油价的下跌，对能源进口国来说是比较好的情形，这时候就不应该实行量化宽松政策，这对汇率的稳定不利。

有“末日博士”之称的鲁比尼近日也在海外媒体撰文指出，“我们生活在一个供应过多，而需求过少的世界。”他表示，结果是尽管央行采取激进的货币宽松政策，但持续的反通胀甚至是通缩压力仍存在。鲁比尼称，要想让货币刺激措施行之有效，则需要与当前的财政刺激相结合，这是所有主要经济体所缺失的部分。不过，我们也可以看见，目前欧元区、英国、美国和日本都在寻求实施不同的财政紧缩以及整合措施。