《外汇收支》外汇交易商福汇详释瑞郎危机应变策略

原标题:《外汇收支》外汇交易商福汇详释瑞郎危机应变策略

福汇集团(FXCM)在瑞士废除瑞郎汇价上限这一黑天鹅事件中遭遇沉重打击，这家全球最大外汇交易商之一损失惨重。日前，公司行政总裁Drew Niv全面向公众阐述瑞郎废限事件对于公司乃至行业所造成的深远影响，并解释了公司的各种应对策略。

对于“瑞郎废限”事件对于公司的账面冲击，Drew Niv表示，1月15日瑞士央行发表公布时，福汇有逾3000千名客户持有略超10亿美元的欧元/瑞郎开仓头寸。而在1971年开始浮动报价以来出现单一主要货币最大规模波动后，造成这批客户的账户净值实时蒸发，并且欠负福汇逾2.25亿美元负数结余。

根据福汇无交易员平台机制，当客户的交易获利，福汇将盈利给予客户；然而，当客户的交易并无获利时，福汇最终却需要向流通量提供者付款。最后，福汇的监管性资本出现短欠数额。

Drew Niv进而指出，“我们相信，福汇系统在这次事件中已适当地运作。”

在瑞郎废限门令公司蒙受损失后，福汇接受了投资机构Leucadia National提供的3亿美元、两年期的救助贷款，然而贷款伴随着极其严格的偿还条款和盈利条件，这也让福汇股价一度损失殆尽。

Drew Niv对这一过程作出解释，他说，“作为一家受监管的经纪商，我们必须在发生可能视为客户敏感的事件时，以适时的方式通知监管机构……我们与Leucadia订立的协议，是我们在监管机构给予的极短时限内唯一取得及可行的协议，对于一个外汇业以外并且要签发一张3亿美元支票的人士来说，这可说是一项艰巨的任务……这项协议让我们得以存活迎战另一日，给我们时间在日后创造股东价值。”

根据协议，福汇必须在90日内偿付5,000万美元的贷款及1,000万美元的费用。

但Drew Niv指出，“假如我们未能支付该6,000万美元，当贷款于2017年到期时，我们将被评估为需要支付3,000万美元的额外费用。我们将会在90日内支付6,000万美元，而我们期望能够偿付更多，并以此为一个起点出发。”他补充说，“这项融资并没有强制我们在90日时需要做任何事情。”

在作出被迫出售非核心资产决定方面，Drew Niv称，出售的非核心业务主要是机构业务(众所周知，福汇的核心业务一直是零售外汇)，公司目前正研究关闭或出售较细小、需要大额资本要求但资本回报日益偏低的受监管实体。

Drew Niv认为，此举有助福汇释放出目前不能动用的大额现金。他相信，福汇能在不久的将来偿付大部份贷款。

Drew Niv同时表态称，他绝无计划出售福汇。“我们将会出售一些非核心资产，但我并无任何计划出售福汇。这亦说明了为何我们实施了股东供股计划，以避免遭到敌意收购。”

与此同时，他也再次承诺了客户资金的安全。Drew Niv指出，“我们所有受监管实体均会独立分开存放客户资金。在破产的情况下，我们受监管实体的所有全球客户基础(美国客户除外)将会得到保障。透过金融服务赔偿计划 (Financial Services Compensation Scheme，FSCS)，我们的英国受监管实体甚至为客户提供每人50,000英镑的保障。”

此外，福汇在按计划偿债的同时也会在未来半年内祭出业务创新，包括推出单一股票差价合约等。福汇也将强化风控系统，这些举措包括删除交易平台上附有重大风险的货币对，以及调整保证金要求等。

对于当前仅有2.33美元的股价，Drew Niv坦承，福汇股价在1月15日事件后骤跌是一个事实，但股价并不会影响公司日常运作。经Leucadia融资的现金注资后，核心零售业务运作完全正常。而公司零售业务的每日交易量正稳步上升，有望刷新公司的历史纪录。

Drew Niv最后总结了所谓“黑色星期四”对零售外汇行业的整体影响作出置评。他说，这些带有任何类型地缘政治风险的货币当中大部份将会失去支持和流通量。投资者一直对新兴市场货币缺乏信心，但即使西方国家货币受到某种程度的操控，却一直相信这些货币，不过这个情况已不复再。

Drew Niv补充称：“瑞士是西方国家，假如他们能够对货币作出这种把戏，又怎能说其他西方国家不会作出相同的行为呢？”这些货币对在历史上的波动性一直偏低，处于区间，而且是客户相当盈利的交易，情况实在是非常之坏。