外汇亏损：耶伦女王重披鸽派战袍 预期9月前美联储不可能加息

原标题:外汇亏损：耶伦女王重披鸽派战袍 预期9月前美联储不可能加息

北京时间周四(3月19日)凌晨本周万众瞩目的美联储利率决议如期登场，虽然如市场预期美联储维持利率不变且在剔除“耐心”一词，但是决议的声明和随后美联储主席耶伦的讲话被市场解读为偏鸽派，美元指数在纽约时段大幅走跌，截至目前日内大幅下挫近200点，非美货币和金银纷纷展开报复性强劲反弹。

美联储公布3月声明，删除“对货币政策恢复正常化应有耐心”措辞。美联储称，在加息前，希望对通胀回升到2%有合理信心，且劳动力市场持续改善。同时美联储大幅下调对未来利率的前景预期图。

有知名投行表示，鉴于美联储最新声明呈现鸽派和点阵图全面下调，预期9月前不可能首次加息。

美联储在最新政策声明中指出：1月会议以来的资讯表明，经济的增速略有放缓，劳动力市场状况进一步改善，就业强劲增长而失业率下降，一系列劳动力市场的指标表明，劳动力资源利用度不够的问题在继续消退。

美联储并指出，家庭开支正适度增长，能源价格的下跌提升了家庭购买力；企业固定投资持续增长，而房地产领域的复苏依然缓慢，出口的增速在下降；通胀进一步低于联储的较长期目标，这主要与能源价格的下跌有关；基于市场的薪酬增长指标依然较低，基于调查的较长期通胀预期依然稳定。

耶伦女王重披鸽派战袍 剔除“耐心”不代表失去耐心

随后举行的新闻发布会上表示，美联储主席耶伦的信号很明显：仅仅因为美联储删除了"耐心"一词，并不意味着美联储已决定加息。

耶伦表示，今天对前瞻指引的修改不应该被解读为，美联储在暗示已经决定了首次加息的时机。“尤其是，这次改变并不意味着六月一定会加息，尽管我们还无法排除这一可能性。”

耶伦并表示，美联储的决定将依据经济是否达到美联储的就业和通胀目标来定。

加息门槛设定和时机

关于加息的门槛设定和时间，耶伦指出，“我们会继续根据一系列广泛的信息来做出评估，包括劳动力市场、通胀压力、通胀预期、以及金融市场和国际市场的数据。加息的节点将根据经济数据而定，今天剔除“耐心”一词并不代表我们已经失去耐心。

耶伦并指出，“就算是首次加息之后我们的政策依然会保持高度宽松。就业增幅依然强劲，充分就业依然在实现进程之中，薪资增幅依然疲弱，就业市场依然有进一步改善的空间，第一季度GDP增速有所放缓，预期GDP增速将趋于温和。”

耶伦称，“经济条件使得4月加息依然不可能。剔除“耐心”不代表我们会在6月加息，但我们也不排除会在6月加息。当就业市场有进一步改善时加息将会是合适的。当通胀回到2%的目标时加息将会是合适的。

通胀方面，耶伦表示，“强劲的就业增长和能源价格走低将提振家庭支出，进口价格下滑抑制了通胀上扬，将继续谨慎监控通胀走势，预期今年通胀率将非常之低。”

耶伦也对美元走强进行了口头干预，耶伦指出，“今年增长预期下调的一个原因是美元走强，必须承认我们虽然下调增长预期，但这个预期并不疲弱。美元走强也反映了美国经济的强劲，是进口价格下滑的一个因素。

对于薪资、就业和通胀的关系，耶伦表示。“就业市场强劲是我信心增强的一个因素，但也会关注薪资增幅。我们预期通胀依然会保持低迷。不会认为薪资增幅是通胀上扬的信号。”

对于点阵图中政策利率的预期比上次有所下调，耶伦指出，“所谓点阵图的变化原因之一是长期失业率走低。经济若处于零位以下会构成非对称风险。非对称风险会指向加息节点延长。部分抑制经济的逆风正有所消退。这些消退的逆风是关注未来数据和考虑加息节点的因素之一。重申我们的政策必须根据数据而定，不能提供确定性。”

素有“末日博士”之称的Marc Faber周三接受CNBC采访时表示，“因为美元的强势、日本又在实行大规模宽松，我认为美联储可能犹豫是否加息。”

“新债王”Jeffrey Gundlach也认为，如果美联储2015年年中加息，未来将不得不走回头路。上调短期利率将令美元进一步升值，并导致通缩发生。美联储希望升息，似乎只是因为不想在下次经济衰退时利率仍为零。

有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon Hilsenrath撰文称，美联储打开了今年年中加息的大门，但列举了几个理由，表明美联储认为在加息问题上仍无需操之过急。目前来看美联储依然没有太大的动力进行加息。

Hilsenrath指出，“失业率下跌速度快于美联储预期，但通胀连续34个月低于美联储目标，此次最新经济展望正体现了美联储面对复杂经济状况正犹豫如何应对。”

Hilsenrath并指出，“相比1月时声明所说“经济正稳健前进”，此次形容经济的措辞有所回车；虽然恶劣天气是一个原因，但这更多表明美联储认为未来数月经济仍面临逆风。