外汇限额：欧洲经济的回升 利空欧元

原标题:外汇限额：欧洲经济的回升 利空欧元

在上一个交易日的外汇市场欧盟统计局公布的数据显示，继1月短暂下滑后，2月份欧元区工业产出回升，并创下10个月来最大升幅，表明经济复苏步伐加快。欧元区2月工业产出月率上升1.1%，创2014年4月以来最高水平，市场预期为上升0.4%，前值由下降0.1%修正为下降0.3%。

英国国家统计局公布的数据显示，英国已连续第二个月出现物价增长停滞现象。英国3月消费者物价指数(CPI)年率持平，符合预高盛集团(Goldman Sachs)分析师指出，一般来讲一个国家 (或地区)经济复苏会导致利率上升，从而使得该国(或地区)相对于美国的息差上升，推动该国(或地区)货币兑美元走高。不过欧洲经济的回升对反而利空欧元。

不过高盛指出，这一逻辑并不适用于目前的欧元，因为欧洲央行(ECB)量化宽松(QE)压制了名义利率，打破了一般情况下增长回升推动汇率走高的传导机制。

最近几个月欧洲经济出现回升迹象，相反美国经济数据屡屡不及预期，但欧元对美元汇率依然延续跌势。包括汇丰(HSBC)在内，一些机构质疑美元牛市的持续性，认为市场定价已经脱离基本面。事实上，欧元区经济回升反倒可能利空欧元。

高盛在报告中解释道，在存在QE的情况下，如果欧元区经济复苏部分来自于外围国家消费复苏和德国经济过热，那对欧元可能反倒是不利的。在这种情况下，欧元区的经常账户余额将会下降，从而打压欧元对美元汇率。

高盛对于部分分析师担忧欧元下跌已脱离欧元区与美国息差的水平，在上述情况下，市场焦点转向了通胀预期以及隐含的实际息差。

高盛表示，预计欧元仍将继续下跌，9月底之前欧元/美元跌至1.02，2016年3月底之前跌至0.95。期与前值；月率上升0.2%，一如预期和前值。