外汇保证金：美联储6月份首次加息的预期显著降温

原标题:外汇保证金：美联储6月份首次加息的预期显著降温

周二(4月28日)联邦公开市场委员会(FOMC)将召开为期两天的政策会议，美联储(FED)此前早已排除4月行动的可能性，但在经历了连续低迷的经济数据之后，国际投行们对于美联储6月份首次加息的预期也已显著降温。

投资者将关注美联储会后声明，以了解当前联储内部对于经济前景的最新看法。若措辞悲观，可能令市场人士对于6月加息的预期进一步遭受打压。当然，投资者还要聚焦声明中是否提及强势美元，若联储警告强势美元恐损及美国经济，则同样会令美元遭挫。

由于冬季天气不佳，西岸港口的贸易受阻，加上美元升值如今正抑制通胀和美国出口，今年年初美国经济表现令人失望。薪资和通胀仍未大幅增长，甚至最新的非农报告也表明，美国就业市场遭遇挫折。

摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner、Ted Wieseman在客户报告中写道，预计美联储会将第1季度经济减缓归结为暂时性因素，FOMC的官员在4月29日的公告中还将提及，经济指标表明美国经济已回升至高于趋势的增长水平。公告将只需在第1段就当前情况稍做修改；这使得会议纪要“变得更加重要”。

大摩表示，美元的贸易加权价值仍是决策层最关切的问题，是决定加息时机的“最大未知数”；如果美元升值重新加速，那么很可能足以让FOMC的委员们认为围绕经济前景和通胀率回升前景的不确定性“过高而不能在今年加息”。

巴克莱(Barclays)经济学家Blerina Uruci在一份报告中写道，美联储将继续按兵不动 政策声明将略有修改，由于FOMC已经转向完全依赖数据的模式，所以不太可能在首次加息问题上做出任何基于日期的表述。

Uruci称，官员们在4月29日的政策声明中可能会指出通胀企稳、忽略3月份疲软的非农就业报告并维持就业市场松弛状况进一步减轻的判断。FOMC还会将第一季度的经济疲弱看作暂时性状况，并会注意到全球经济前景疲弱和美元升值将给出口增长带来下行风险。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)经济学家Michael Hanson在报告中写道，美联储将对美国经济作出“更加黯淡”的描述，FOMC将在4月29日的声明中反映出近期观点转向鸽派，这一转变应解读为“6月加息可能性显著降低”。FOMC将希望尽可能地保持政策的灵活性，对随着时间推移，定会达到双重目标应保持乐观态度。

不过Hanson指出，认为FOMC将明确暗示不会在6月份加息的人士“很可能会失望”。美银美林预期支持6月加息的观点将“明显减弱，但不会完全消失”。

报告显示，声明的主要变化可能是承认消费、制造业和就业市场的数据走软。美银美林预计通胀前景无重大变化。

摩根大通(JPMorgan)经济学家Michael Feroli在报告中表示，FOMC 4月29日的政策声明应当会包含对经济增长的“悲观”描述，从而“强化6月份加息可能性很低的预期。”摩根大通预计政策声明将符合下半年首次加息的预期。

不过有市场人士预计，美联储将在周三的政策声明中表明，倾向于抓住所能找到的第一个坚实机会，来使极度宽松的货币政策回归至更加正常的轨迹。

法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师在一份报告中写道：“就业市场进一步改善，经济前景‘更趋平衡’以及对通胀前景抱有信心，被视为将很快启动加息的明确信号。”