（央行外汇）全球央行大力印钞 严重威胁债券市场

原标题:（央行外汇）全球央行大力印钞 严重威胁债券市场

在全球各大央行印出相当于5.7万亿美元的钞票来刺激市场之后，对债券市场严重的威胁似乎已经随处可见。

瑞银的Mark Haefele指出，这些钱若换成100美元一张的大钞，足以铺满绕地球两圈的高速公路。

不过如果试图与滚滚钱潮作对，你可能早就被碾得粉碎了。现在也很难看出，什么事情能动摇那些非常坚定的央行决策者的努力。

“在过去几年，可以说投资者最大的挑战就是坚持到底，并押注央行有决心让‘解药’奏效，”瑞银财富管理全球首席投资官Haefele表示，“今年又是如此，投资者应该追随央行指引的观点再度发挥作用。”

根据美银美林的数据，2015年，坚持到底意味着世界范围内投机级企业债券可有4.8%的回报率；之前六年的年化回报率则为16.4%。在美国发行的新兴市场债券今年回报率为4.1%，2008年以来的年化回报率为10.3%。

市场也弥漫着一些明显的风险气息。比如希腊问题，以及它永无休止的是否会违约和退出欧元区的传说。可以想像一下危机对欧洲本已脆弱的经济潜在的冲击，以及对其它国家市场的传染效应。

然而债券买家关于这幕戏剧对于希腊以外国家的潜在威胁仍然半信半疑。 美国银行5月27日发布的报告称，该行调查的欧洲信贷投资者中有50%认为市场对于希腊违约的潜在冲击过于轻视，另外一半受访者则认为风险已经被市场充分消化。

然后就是中国。股市的波动创下了2010年来之最，政府试图在支持经济增长的同时，略微打压不断加杠杆和市场上其它的过度行为。

在美国，美联储的决策者们正在谈论今年实施2006年来首次加息，果真如此，可能引发类似2013年缩减QE时的那一幕大震荡。