外汇套利：探索美联储利率政策化进程和加息时机

原标题:外汇套利：探索美联储利率政策化进程和加息时机

美联储将于北京时间周四(7月9日)凌晨02:00公布6月16日至6月17日的货币政策会议纪要，市场将主要收集该货币政策会议纪要中关于美联储利率政策化进程和加息时机的线索。

德银证券首席美国经济学家Joseph LaVorgna表示，搞清楚美联储讨论希腊与国际形势的紧迫程度很重要。若美联储官员讨论了希腊危机蔓延的威胁以及市场陷入动荡的可能性，或将增强对他们推迟加息的预期。

法国巴黎银行(BNPP)经济学指出，如今预计美联储(FED)将于12月份才会加息，之前料在9月份；现今认为9月加息的可能性只有30%。

此前公布的美联储6月份利率决议显示，美国薪资增速抬头，失业率企稳。同时劳动力利用率不足的问题将在某种程度上消退，济活动在第一季度持平后温和扩张。

美联储决议声明称，基于调查的通胀预期保持平稳，预计未来加息步伐小幅放缓，并重申了经济和就业市场风险大致平衡。同时美联储对通货膨胀具有合理信心，还将国际局势发展将被纳入考量。

6月会议的点阵图显示，FOMC的17名票委中，15位决策者认为首次加息的适合时间在2015年(之前为15位)，2位认为在2016年(之前为2位)。17名官员中有五位预计今年只有一次加息，3月份仅一人作此预期。其他官员预计有两到三次加息。

约翰霍普金斯大学教授、前美联储货币事务部经济学家莱特(Jonathan Wright)指出，或许会有关于这五人希望在何时加息的讨论最明显的时间是12月，但也可能有人支持在9月加息25个基点，然后长时间按兵不动。

三菱东京日联银行(BTMU)货币分析师哈德曼(Lee Hardman)周二(7月7日)表示，希腊的相关局势发展正促使将对美联储加息的预期推迟到年底。

他表示，希腊局势的最新发展和希腊违约并退出欧元区的负面冲击可能性，正在促使市场将对美联储加息的预期推迟到年底。因此，美联储预期将在考虑自2006以来的首次加息问题时保持谨慎。美元加息的推迟将会帮助美元部分抵消来自海外的消极变化。

旧金山联储经济学家Mary Daly、Fernanda Nechio和Benjamin Pyle在地区联储最新经济研究报告中写道，相比稍早的那些预估，自然失业率的下降就可能意味着宽松货币政策维持更长时间，实质均衡利率的下降可能意味着，较长期看平均政策利率更低。

美国劳工部7月2日公布的数据显示，美国6月季调后非农就业人数增加22.3万，市场此前预计增加23.3万；4月和5月就业人数增幅共计下修6万。6月失业率降至七年来低点5.3%，因为更多人离开劳动力大军。

6月平均每小时工资月率持平，年率增幅从2.3%放缓至2.0%，外界密切关注此指标，希望从中寻找有关美联储加息时点的线索。

数据公布后，芝加哥商业交易所美国联邦基金利率期货的价格显示出，美联储(Fed)在9月份加息的可能性从就业报告公布前的17%下降至10%，12月份加息的可能性从数据公布前的59%下降至49%。