《外汇实时行情》世界经济在年初距离衰退仅一步之遥

原标题:《外汇实时行情》世界经济在年初距离衰退仅一步之遥

金投外汇网讯，从事后来看，世界经济显然在今年早些时候距离衰退仅一步之遥。

根据荷兰CPB世界贸易指数，1月至5月期间的全球航运交易量萎缩3.4%。但有趣的事情发生了。美国、欧洲和中国的领先指标和货币数据显露了在未来几个月加速反弹的倾向。

牛津经济研究院(Oxford Economics)的斯坦因(Gabriel Stein)表示，全球实际M3货币供应增长率——基于美国、中国、欧盟、英国、日本和加拿大——在6月上升6.2%至六年高位。

在欧洲这一指标也在显著复苏。西班牙的M3指标出现自雷曼危机以来最快的速度增长。爱尔兰也是如此。

欧洲央行推出的量化宽松政策(QE)带来了三重效应：欧元贸易加权指数在15个月内下降12%；布伦特原油价格从每桶110美元下降到50美元；前两者共同作用使欧元区摆脱六年的萧条。

亨德森全球投资(Henderson Global Investors)的西蒙-沃德(Simon Ward)表示，衡量欧元区货币供应的关键指标——实际六个月M1——迅速增长12.6%。这意味着在今年晚些时候会出现支出激增。他称：“欧元区的货币政策过于宽松，所以确实非常值得怀疑它们能否将这种宽松货币政策维持到明年年底。”

美国正在慢慢消化强势美元的影响。该国经济在第二季度实现2.3%的增长。资本经济公司(Capital Economics)预计在下半年增速会提升至3%。此外美国贷款增速为8%。强势美元不代表一个光荣的繁荣，但也不意味着会出现全球危机。

大宗商品价格暴跌也许会令人觉得好像世界末日已经到来，但实际上它不过是中国经济因素和沙特阿拉伯令全球原油市场供应过剩的石油战略影响，这个决定让俄罗斯、伊朗和美国页岩气受到重创。

然而大宗商品价格崩溃是一把双刃剑，它也能对世界经济起到刺激作用。OPEC的5000亿美元的“减税”措施令消费国感到享受。

如果大宗商品目前的价位算不上底部的话，无论如何触底将会很快发生。衡量干散货大宗商品运费的波罗的海干散货指数自6月以来几乎上涨了一倍。船运公司Clarksons表示，公司正受到中国钢铁需求复兴的提振。

2015年对全球经济的增长恐慌很可能会被证明是虚惊一场，就像1987年和1998年所发生丑陋的两次严重动荡——当时是令人恐惧的——后来发现是无伤大雅的。

中国公布的7月份制造业PMI下降至47.8，本周市场对此反应剧烈，因投资者担心刺激措施难以奏效，中国经济正面临债务去杠杆化。上海股市的表现可谓是对这个指标作出了错误解读。

野村证券(Nomura)表示，中国制造业PMI在5月份触及底部后释放出强劲反弹的信号。

得益于中国紧盯美元，自从2012年中期以来美元兑欧元的汇率已经上升了20%，兑日元上升60%，兑俄罗斯卢布则上升100%。

同时在今年年初由于地方政府土地销售带来的收入下降且被禁止向银行借贷，中国经济险些掉入“财政悬崖”。

面对这种冲击中国最终开启了他们的债券市场。地方政府以每月1300亿美元的速度发债，可以看做一种变相的激励手段。去年年底以来实际借贷成本已经减半。

野村证券表示，如今的货币政策异常宽松，新增的基础设施支出微型狂潮已开始填补财政缺口。

这并不意味着回到狂热的货币宽松繁荣时期，但中国也不太可能在未来几个月逐渐陷入到更深的经济衰退中。中国政府通过国有银行来控制信贷的数量，并使用该手段来促进经济复苏。

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