外汇兑换：美联储开启加息进程 新的问题随之而来

原标题:外汇兑换：美联储开启加息进程 新的问题随之而来

金投外汇网讯，2015年即将接近尾声，下周全球金融市场将迎来西方传统的圣诞节，而在这之前，美联储终于献上了一份巨大的“圣诞礼物”——开启近10年来的首次加息进程，这把悬在众多投资者上方的利剑总算是落地了！

不过，新的问题也随之而来——美联储未来的利率路径如何？美元是否会摆脱“逢加息必跌”的宿命？人民币大跌，阿根廷比索一夜之间暴跌，新兴市场货币暴跌，这些都是偶然还是新一轮危机的预演？如果是新危机的预演，那么谁又会是下一个“受灾区”？

要解答这些问题，我们需要首先搞清楚，这周，全球金融市场究竟发生了什么？美联储年内最后一场货币政策例会，到底透露了哪些信息？耶伦发布会又透露了哪些信息？人民币暴跌的源头是什么？又是什么导致了阿根廷比索的暴跌？

美联储不负众望，在北京时间周四(12月17日)凌晨03:00宣布加息25个基点，结束史无前例的长期超低利率时代。与以往美国联邦公开市场委员会(FOMC)发布的政策声明相比不难发现，此次声明有两点值得关注，一是强调了未来“渐进式”的加息路径，二是决定得到了一致同意，没有出现异议者。一些分析师认为，美联储表现出的“鸽派”色彩不如预期充分。

主席耶伦(Janet Yellen)在随后的新闻发布会上表示，美联储决定加息25个基点，结束了非常规货币政策时期，美联储的行动认可了美国经济取得显著进展，FOMC认为以缓和步伐上调利率是合适的，利率正常化过程可能是循序渐进的。

市场最为关注的美联储利率预期点阵图则透露了一个重大信息——决策者对2016年底联邦基金利率预期中值维持在1.375%不变——按每次25基点的步伐计算，这意味着美联储明年可能加息四次。不过，期货市场则预计美联储2016年仅会加息50个基点左右。

有分析师认为，美联储未来每年加息幅度将处于历史每年加息幅度均值72到398个基点区间的底端。澳洲联邦银行(CBA)外汇策略师Elias Haddad认为，美联储货币政策正常化过程将很缓慢，2016年料将加息75个基点，让联邦基金目标利率区间上端升至1.25%，这将支撑美元。

而针对下一次加息时点，路透对120名经济学家的调查显示，77人认为美联储下一次加息会发生在明年一季度，41人认为是二季度。但从期货市场来看，交易员大多认为美联储到明年6月才会开始进行下一次加息。

部分投资者在此次会议召开前削减美元净多仓，因加息次数存在不确定性。美联储表示，将以循序渐进的方式收紧政策，这在某种程度上削弱了美元的吸引力。

不过，有分析师就表示，历史经验并不一定能够说明问题，如今在全球仍在大宽松模式下美联储可谓是加息的独苗，这与以往有所区别。

瑞穗银行(Mizuho)外汇策略师张建泰在研究报告中表示，预计美联储加息后，美元指数升势不会立刻停止。市场焦点可能会放在美联储加息路径上面，美联储与其他主要央行货币的政策差异并未改变。