《外汇在线交易》预计年底美元/人民币贬至7 如何贬值存争议

原标题:《外汇在线交易》预计年底美元/人民币贬至7 如何贬值存争议

金投外汇网1月13日讯，“我们将未来12个月美元/人民币汇率从此前的6.60调整至7.00。” 高盛/高华首席中国经济学家宋宇对《第一财经日报》记者表示。面对近期的汇市波动，投行高盛下调了对人民币汇率的预期，并认为未来汇率波动会进一步扩大，以此打击两地市场上的投机套利。

牛津经济研究院（OE）亚洲经济研究主管、苏格兰皇家银行前中国首席经济学家高路易（Louis Kuijs）告诉记者：“我们预计当前人民币仍被高估，希望能快速向灵活的汇率机制转变 ，否则容易使市场困惑并形成贬值预期。”

预计年底美元/人民币贬至7？

关于高盛调整人民币汇率预测的原因，宋宇给出了三大理由。

首先，最近几天决策层的反应机制明显转变。新年首个交易周，人民币兑美元中间价累计走弱0.8%，而过去四个交易日的即期汇率（下午4：30收盘价）走弱了约1.5%，创下8月汇改贬值以来最大的四天累计贬值幅度。“这表明决策层的反应机制可能发生了转变：在出口和总体经济不尽如人意的形势下，央行允许人民币贬值（甚至是相对于整体贸易加权指数货币篮子贬值）的意愿增强。”

其次，“虽然以往决策层通常参考美元/人民币汇率，但2015年大部分时间内的官方评论却不那么具体，而且CFETS人民币汇率指数的宣布更明确地显示出决策层至少在目前较看重贸易加权汇率，”宋宇表示，“我们预测，未来一年人民币兑该货币篮子温和贬值约3%。此前2013、2014、2015年人民币兑该货币篮子的升值幅度为7.1%、8.8%、0.2%。”

第三，高盛及主流观点认为年内中国经济可能进一步周期性走弱。虽然去年11月经济数据显著反弹，但从中长期来看，10月和11月财政刺激力度的加大似乎不可持续，经地方债调整后的社会融资规模环比增速也是如此。“由于出口增速深处负值区间，未来数月出口可能依然疲弱，中国在允许人民币一定幅度贬值方面可能会更容易达成政策共识。汇率灵活性的加大也可能会促使短期利率走低，鉴于中国债务负担沉重，我们预计2016年短期利率将进一步下行。”

当然，高盛也特别指出：“中国经常账户状况良好，且2016年有望进一步改善。此外，人民币被纳入SDR货币篮子可能也会推动资产配置以略快于以往的速度向人民币资产转移，从而对私营部门的资本外流起到小幅抵消作用。”