香港外汇：离岸人民币多空大博弈 动荡中存机遇

原标题:香港外汇：离岸人民币多空大博弈 动荡中存机遇

金投外汇网2月15日讯，全球资本市场剧烈震荡之时，离岸人民币兑美元却逆势上涨。截至2月13日，已现八连涨，从2月最低点的6.6区间最高升破6.5，累计涨幅接近2%。“美联储主席耶伦称研究负利率，市场预期美元加息步伐放缓，此前做多美元者转为做空，美元卖盘突然大增，从而推高离岸人民币。”2月14日，香港某银行外汇交易员对《华夏时报》记者表示，也不排除央行在离岸市场进行干预。

1月上旬，离岸人民币兑美元曾在几天内暴跌接近2%，出现了一边倒的贬值预期，如今人民币又转身大涨。在这一时间点上，央行行长周小川罕见地接受了媒体专访，称人民币汇率不存在持续贬值的基础，不会让投机力量主导市场情绪。

多空大博弈

2016年前两个月，离岸人民币汇率大幅震荡，大跌大涨来回上演。

截至2月13日，离岸人民币兑美元实现了八连涨，涨幅接近2%。2月12日，离岸人民币兑美元盘中一度涨破6.5，涨逾300基点至6.4991。而在2月2日，离岸人民币兑美元还处于6.6266的低位。

瑞穗银行驻香港亚洲外汇策略师张建泰认为，美联储主席耶伦讲话传递了比之前更为鸽派的信号，加上近期金融市场动荡令美联储加息步伐减缓，导致美元卖盘涌现，推动离岸人民币走强。

上述香港某银行外汇交易员认为，美联储释放的加息放缓助推市场转向做多人民币，若国内央行顺势干预则花费的成本最少。

周小川在上述专访中称：“不让投机力量主导市场情绪，并不意味着它一来就正面阻击，要考虑有效使用弹药、成本最小化的问题。进一步改革汇率形成机制，本身就有助于更灵活地应对市场投机力量。如果说过去的固定汇率是挺住不动的‘钢制盾牌’，灵活汇率就变成了‘海绵盾牌’，对于过度的投机力量，可以做到攻防有度。”

1月上旬，离岸人民币曾大幅贬值，最低曾冲至6.7区间，一些国际投行大肆唱空，如摩根大通预计2016年底人民币兑美元为6.9，高盛则预计2016年底人民币对美元汇率至7.0区间。

但市场变化多端。近日，国际资本市场暴跌，离岸人民币出现“暴力式”上涨，站上6.5区间，盘中最高冲至6.4区间。看多人民币的声音袭来，瑞士信贷驻新加坡的全球外汇分析师Ray Farris和Trang Thuy Le预计，2月15日开市，中国央行将小幅上调人民币兑美元中间价至6.52上下。他们认为，上调中间价可以抵消近期美元对一篮子主要货币弱势的影响；此举还将帮助减少资本外流。而此前唱空人民币的摩根大通分析师们，现在忙于唱空美股，并下调标普500指数至2000点。

此前，国际货币基金组织(IMF)主席拉加德在达沃斯论坛的小组讨论中对人民币与美元关系的透明度提出过质疑。安邦咨询（ANBOUND）研究报告称，中国很有可能抓住机会主动做好与国际社会的沟通，亮明汇率政策及其底线为市场释疑。

周小川在上述专访时称，首先，央行肯定有明确和强烈的愿望去不断改进与公众及市场的沟通，过去也曾有过一些卓有成效的沟通实践。同时，做好沟通也非易事。当前全球金融市场中蕴含很多不确定因素，导致意见分歧，争论较多。这时候大家都希望有某个先知或权威说法，能把不确定性转变为确定性。但不确定性是客观存在于市场之中的，光靠口头定心丸是消除不了的，央行既不是上帝，也不是魔术师，不可能把不确定性问题都抹掉。

“对一般大众，重在知识和体制框架的沟通；对进出口商等使用外汇的机构，引导并稳定预期很重要；对于投机者，则是博弈对手的关系，央行怎么可能把操作性策略都告诉他们？这就像是下棋，你不可能把准备的招数向对手和盘托出。”周小川说。