外汇交易：美联储声明符合预期 是什么阻碍了加息
原标题:外汇交易：美联储声明符合预期 是什么阻碍了加息
金投外汇网3月18日讯，美联储发布的3月FOMC会议声明与1月声明多数相似，仍然从经济活动、就业、通胀等方面进行论述，但是对于一些关键问题有比较大的变化。
1、下调利率预测，上一次美联储官员预测2016年四次加息，而此次利率预测为两次加息。这是对市场影响最大的因素——2015年底加息时，尽管加息符合市场预期，但是美联储的四次加息预测超出市场预期，导致美元指数当天走强；此次不加息同样符合市场预期，但是由于下调了利率预测，导致美元指数当天走弱。
2、下调美国2016年GDP预测0.2%至2.2%。美联储下调GDP预测主要有三点原因，一是2015年四季度美国GDP同比表现不佳，由三季度的2.2%下滑至1.8%；二是美联储除继续看空净出口之外，也考虑了企业固定投资疲软因素；三是2016年初全球经济不稳定因素增大，这也增加了美国经济增长的风险。
3、下调美国2016年通胀预测0.4%至1.2%。通胀预测的下调多少有些出人意料：与12月议息会议时相比，原油价格尽管经历了大幅波动，但目前已经回升至当时的水平；同时美国核心CPI持续走高，CPI和PCE均较12月有所上行。美联储的解释是部分由于能源价格早些时候的下跌，以及非能源进口价格下降，但说服力有限，因为能源价格现在已经恢复，同时近期美元并未走强，进口价格下降难以持续。
4、美联储开始考虑全球经济和金融风险。此次美联储声明中表示，“全球经济和金融状况的发展仍然带来风险”，而1月声明中则并未提及。同时，耶伦在新闻发布会的开始也强调了全球经济和金融形势的风险。与之前相比，美联储对国外因素考虑的权重大幅上升，这是一个重大的变化。
阻碍美联储加息的原因是什么？
按照美联储的法定职责，FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定，因此美联储利率决定主要参考就业指标和价格指标，这也就是所谓的“泰勒规则”。美联储就业指标主要参考失业率，价格指标主要参考PCE。
从美联储法定职责出发，美联储利率政策似乎只看失业率和PCE就够了，但实际情况远比这要复杂得多。主要原因是，美联储关注的是就业和价格的长期趋势，而不是当期现状。这就意味着，即使假设当前就业不佳，通胀很低，只要美联储预测未来就业回升，通胀上行，那么美联储就可以加息而不是降息。
此外，因为美联储关注的是就业和物价的长期趋势，所以美联储可以将更多的因素考虑在内，形成事实上的多目标。例如，此次美联储强调了全球经济和金融风险，逻辑是全球风险可以通过进出口、能源价格、金融市场等方式传导到美国，从而影响美国就业和价格的长期趋势。
