（外汇掉期）美联储料不会“鹰派大反转” 会否打击美元？

原标题:（外汇掉期）美联储料不会“鹰派大反转” 会否打击美元？

金投外汇网4月27日讯，周三全球金融市场将刮起美联储决议风暴，尽管市场普遍预期美联储将按兵不动，但会后声明将成为重大风险。分析师指出，假如美联储维持鸽派姿态，则美元可能会再度遭遇一波打击；另一方面，若美联储意外出现“鹰派大反转”(这种可能性不大)，则美元短线势必将受到巨大推动。

美联储料保留加息可能性 但恐不会出现“鹰派大反转”

没有经济学家预测美联储会在4月份加息，交易员所消化的当月加息可能性为零。分析师指出，关键的是本周FOMC政策声明是否会暗示，认真考虑6月加息。上周五公布的路透调查显示，分析师维持6月加息一次，年底前再次加息的预期。

据彭博对91位经济学家和策略师调查结果，美联储决策者去年12月份自2008年来首次提高原本逼近零的利率后，将连续第三次会议维持联邦基金利率目标区间不变。

高盛经济学家Jan Hatzius与Zach Pandl在4月21日的报告中写道，下一步可以协助为6月加息铺平道路的举措将是，让措辞恢复到与去年10月份声明相似，即发现经济前景风险“近乎平衡。”这个措辞意味着，决策者认为经济将好于或坏于预期的概率基本各占五成。自从12月份把对经济的评估提升至“平衡”之后，美联储官员在1月和3月声明中，略去了“风险平衡”这个短语，这段时间正逢金融市场动荡。

美联储前官员、现担任Cornerstone Macro LLC合伙人的Roberto Perli说：“似乎全球前景已稍有改善，倘若美联储调高经济评估，市场会提升6月加息预期。”

自从美联储3月15-16日开会以来，金融环境已好转，彭博一个市场环境指标上周升至12月来最高水平。今年头两个月下挫的股价已反弹，标准普尔500指数今年已累计上涨2%左右。

德国商业银行(Commerzbank)分析师在报告中称：“美联储是否会给出市场所希望的暗示？人们不应期待会看到12月加息前那么清楚的信号，我们预计最多是声明有所‘偏紧’，以防市场打消对进一步调息的预期。”

道明证券(TD Securities)策略师David Tulk在一份报告中称，FOMC 4月27日的声明将“重申熟悉的主题”，即用国际局势发展来平衡美国经济基本面的改善。美联储的立场“总体谨慎”，就意味着将继续提到全球经济/金融局势构成的风险。会议结果很可能令那些预计美联储会承认金融状况改善的人士感到失望；还将令6月加息的可能性显著降低，令TD重新评估此前预计的6月和12月加息两次的预期。

法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家在一份报告中写道，本周美联储FOMC将“避免向任何一个方向撼动市场预期”，并对经济持“谨慎、但依然乐观的看法”。虽然FOMC仍有通过措辞来影响金融环境的空间，但“我们不认为其即将做出重大的调整”；若明确暗示6月将会采取行动，将“令市场震惊”，目前市场预计年中加息的可能性在20%左右。

法巴称，6月加息的可能性很低，因为国内经济前景没有亮点，且全球局势存在不确定性；法巴银行仍预计FOMC今明两年将维持政策不变。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师Ellen Zentner指出，美联储预计将维持联邦基金利率目标区间在0.25%-0.50%不变，继续监测全球经济/金融状况，不会再提“风险平衡”的评估；不作出评估的话则意味着6月份加息的可能性并不大。

渣打银行(Standard Chartered)经济学家Thomas Costerg认为，美联储将维持审慎论调，不会出现“鹰派大反转”。美联储应该会维持几个月都按兵不动，且不会就6月加息给出确定性暗示；鉴于核心通胀水平较低，决策者们将可拖延一段时间。

西太平洋银行(Westpac)外汇分析师Richard Franulovich表示，本周FOMC声明可能再度暗示联储缺乏加息的紧迫感。尽管能源价格已经走强，而围绕中国和全球经济增长的风险似乎已经减弱，美联储还是更加可能重申，“全球经济增长和金融局势发展继续构成风险”。尽管美联储可能仍然对加息打开大门，但要想看到美联储意外发出鹰派措辞还是相当困难。

Drew Matus等瑞银(UBS)分析师在一份报告中写道，假定美联储希望让金融条件持续宽松并避免出现猝不及防的情况的话，那么它就需要持续不断的释放前后一致的信息。报告称，FOMC会花更多的时间让市场为加息做好准备，这是“合理的”；不过，“这段时间并非没有期限”。

瑞银预测，鉴于经济增长料在下半年改善，美联储的下一次加息将在9月份，然后在12月份再加息一次。瑞银表示，在本周的会议上，美联储可能会重申有关经济体质健康的观点，同时提到经济增长和就业市场之间的分化。

美银美林(BofAML)周二发布报告称，尽管美联储本周应该会选择按兵不动，但决策者可能会暗示，全球风险以及/或者遏制通胀的因素略有消退。如果有“一些信号”显示全球风险以及遏制通胀的因素有所消退的话，可能将温和提振市场对加息可能性的评估。

美银美林指出，美联储可能会在会后声明中承认今年年初的经济数据表现疲弱，从而与有关就业和通胀目标方面持续取得进展的预期形成对比。美银美林认为，围绕未来的加息可能需要有更多切实的信号，才能提振市场预期，但这不太可能；对汇市和利率市场的影响预计将有限。

不过，太平洋投资管理公司(Pimco)的基金经理Jerome Schneider周一在接受采访时称，市场对美联储加息的预期依然较低，意味着加息可能性风险被低估。

Schneider指出：“目前利率期货市场价格体现了未来一年加息一次的预期，但这低估了美联储较快加息的可能性。如果美国经济产出和通胀数据进一步好转，美联储的行动可能让市场意外，引发动荡。”