（外汇论坛）人民币兑美元两地价差维持逾200点

原标题:（外汇论坛）人民币兑美元两地价差维持逾200点

金投外汇网5月16日讯，周一（5月16日）人民币兑美元中间价报6.5246元，为3月3日以来最弱水平，较上日下调97点，为连续第二日下调；上周五（5月13日）人民币中间价报6.5246元，较上日大幅下调287点。今日中间价公布后，离岸人民币小幅上涨，目前交投于6.5550元一线，稍早一度跌至6.5655元，为逾三个月来低点。离岸与在岸价差现收窄至230左右。

在岸人民币兑美元在上周五的夜盘交易中扩大跌幅，官方收盘价报6.5202元，夜盘交易结束时较上个交易日下跌0.25%，报6.5300元，为3月3日以来最弱水平，在岸人民币全天成交量升至225.1亿美元。

一周来两地价差维持逾200点，空头蓄势还是“纸老虎”？

交易员表示，近日人民币呈现走贬趋势，已感受到一定贬值压力。而离岸人民币的贬值更为明显，两地价差维持在逾200点的较阔水平，显示境外空头在积蓄力量。

一股份行交易员称，“境外可能又有了做空的想法，空头开始行动了。央行对人民币兑美元贬值的容忍度在提高，但对于价差的容忍不会有太大变化。目前价差还不大，可能还会持续一段时间。”另一位股份行交易员则称，“最近央行对市场不怎么管，所以市场容易往上走，不过目前市场没有恐慌情绪，结汇购汇都有流动。”

离岸和在岸人民币汇率春节以来一直保持的低偏离度在上周被打破，离岸空头情绪出现升温。但对监管层来说，好不容易营造出的稳定环境断不会拱手让出，将继续保持对空头的足够威慑力，并积极培育市场供求和提升汇率弹性，人民币空头料仍会是“贼心大、贼胆小”。

招商银行资管部高级分析师刘东亮表示，“现在市场机制已经比较清晰了，中间价一天200点上下很正常，对于揣测监管层的政策意图已经没有之前那么迫切了，之前市场定价机制不清，大家更多是通过中间价变动来揣测。”

数据显示，春节以后的63个交易日中，人民币兑美元中间价波动超过150点的有20个交易日，占比超30%，而4月下旬以来的16个交易日中，逾一半交易日中间价波动超过150点。此外，近两个月外储持续企稳，虽然扣除汇率折算后可能仍现小幅逆差，但较之前而言已明显改善；代客结售汇数据也持续改善，均表明市场情绪出现明显缓和。

不少分析人士也指出，去年汇改后的很多政策措施至今仍有效，套利的空间已被大幅压缩，但只要离岸处于“不稳定”状态，自然会影响到在岸的情绪。监管适时出手收窄价差确有必要，要么打压离岸贬值空间，要么稍微放宽在岸贬值幅度，或者兼而有之。

因此，相信监管层不会让空头肆意妄为，因为一旦贬值预期重燃且影响到市场稳定，要再度稳定代价太大。一外资行交易员称，“现在大家眼睛都盯在岸和离岸汇率，我觉得央行肯定不会让价差越来越大。因为价差一到400-500个点，不仅会看到套利，而且会吸引更多人的注意。”