《外汇理论》美元再度成为“香饽饽” 吹响反攻的号角

原标题:《外汇理论》美元再度成为“香饽饽” 吹响反攻的号角

金投外汇网5月18日讯，过去的3个月里，美元走弱。不过，美元的走势在很大程度上取决于市场对美联储利率决定的预期，而这一预期可能很快就会发生变化。多家投行认为，今年美元将不可避免地再度走强。

近期金融市场的风向似乎又发生了改变，此前还在苦苦挣扎的美元近期似乎又成为“香饽饽”。尽管最新公布的非农数据仍不理想，且各大机构纷纷将美联储下次加息的时点从6月调整到了9月，但似乎谁也阻止不了美元反攻的号角。

过去的两周里，美元指数自91.91反弹至94.84，锁定了自2015年5月以来的最强两周连涨。另外，从技术图形上来判断短期下跌趋势已经宣告结束。

美元此轮反弹并没有坚实的基本面支撑。经济前景也缺乏实质性的好转信号。美联储利率预期维持温和，市场避险情绪也没有明显恶化。可见，是因为市场情绪主导了美元近期的走势。而美元能否延续强劲上涨动能，更加扑朔迷离。

分析称，即便是美联储态度的轻微变化，或者是其他主要央行的紧缩行动，都会引起投资者情绪较大波动。最近宣布的美国4月利率决议，美国第一季度GDP和4月非农报告都是上述现象的最佳例子。

影响美元和金融市场的终极潜在推手依然是投资者的避险情绪。商品价格维持了3个月的反弹走势似乎已经开始放缓。若风险资产出现加速下修的迹象，也许会重新带动避险资金流向美元，但目前没有迹象表明市场中的避险情绪有进一步升级。

CFTC数据显示，在截至5月10日当周，对冲基金等大型机构投资者持有的美元净空仓金额从此前一周的64.6亿美元降至61.9亿美元，为过去四周以来首次出现净空仓金额下降。

这体现出市场对于美元的看空情绪有所降温。部分机构表示，美元经过此前连续下跌后，或已“见底”，近期有望反弹。

丹斯克银行在16日公布的报告中指出，近期美元出现较快的明显反弹，多项优于预期的美国经济数据成为美元走强的重要动力。

报告指出，波士顿联储主席罗森格伦日前表示，市场对于美国经济“太过悲观”，美联储加息的可能性高于当前市场的预期。对此丹斯克银行表示同意，最近几个季度美国经济增长意外走弱的大部分原因可以归咎于强势美元对于国际收支和出口周期的滞后效应。随着美元已经走软，这可能在未来数个季度内给美国经济构成支撑。美元在5月3日暴跌，随后出现急剧反转，在该行看来，这标志着美元下行趋势已结束。

报告强调，通常而言，在长时间单边运行后走势出现急剧反转，这标志着一个趋势的结束，当下就是这种情况。值得关注的是，如果未来美元反转的同时，美国经济数据一直较为疲弱、美国利率出现下行且市场风险偏好降温的情况出现，也是有可能的。