外汇天眼：美联储官员口风突转 新兴市场升势承压

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金投外汇网5月24日讯，美联储年中加息预期升温，推动美元指数升势重燃，美元走势与新兴市场资产价格之间的跷跷板效应再度凸显。分析人士认为，此前新兴市场涨幅主要是受到风险投资意愿改善推动，但基本面因素对股市支持力度较弱，美元升值将加剧新兴市场资金流出，短期内恐难改变现状。

美联储口风突转

美联储上周发布的会议纪要显示，大部分委员认为如果经济如预期改善，支持在6月份加息。包括美联储三号人物、纽约联储主席杜德利在内的多位决策层成员纷纷表示，可能在6月或7月再次加息。美联储的密集表态令市场对年中加息的预期骤然升温，芝商所利率期货价格显示交易商对6月加息可能性的预期从一周前的4%骤升至30%。

美联储口风意外转向鹰派，超出市场普遍预期，引发美元加速上涨。截至上周，美元指数周线已经实现三连阳，为去年3月以来首次出现，眼下已突破95关口。本月内美元指数累计涨幅达到3.7%，有望创今年以来最大月度涨幅。

道富环球市场全球宏观策略主管麦克尔·梅特卡夫认为，鉴于货币政策分歧的题材重新回投资者视野，美元短线可能继续升值。预计美联储今年至少加息两次，市场正在重新调整对美元走势的预期。考虑到许多投资者在今年早些时候一直在减持美元多头头寸，这给美元进一步上涨留下空间。

德意志银行分析师拉斯金则认为，美联储收紧货币政策的预期给美元带来的升值效应可能并不强，市场的避险程度料有限。按照目前的形势，如果美联储今年加息两次，市场应该能够消化由此产生的避险情绪，美元涨势会相对温和。

有分析师指出，如果美元指数未来几日突破95.5的短期高点，则表示多头攻势仍未完结，但如果未能创出前高反而跌破95，则表明短期有回调需求，投资者可考虑适当了结美元多头头寸。

美元撬动风险资产

一直以来，美元走势对全球大类资产走势都有重要影响。此前的2月中旬，随着美元持续走弱，全球大类资产估值中枢整体回升。而近期美元重回升轨，则令风险资产走势明显承压。过去一个月中，标普500指数下跌2.4%，富时100指数下跌2.3%，日经225指数下跌3.35%。上周美股延续调整行情 ，道琼斯工业指数一度跌至两个月新低，尽管上周五有所反弹，但整体表现仍偏弱。

新兴市场受挫更深，过去一个月俄罗斯交易系统现金指数下跌5.8%，巴西圣保罗证交所指数下跌7%，上证综指下跌4.6%。在此前2月至4月的反弹中，巴西圣保罗指数大涨53%，位居全球主要股指之首，上周该指数跌至近一个月以来低点。

从各类资产的表现来看，新兴市场对美元走势变化尤为敏感。在2月中旬至4月中旬的反弹行情中，新兴市场股市修复程度明显大于发达经济体，但在过去一个月中则显著跑输发达市场。

彭博统计显示，涵盖新兴和发达市场的MSCIACWI指数过去一个月下跌3.2%，此间衡量发达股市表现的MSCI资本指数下跌2.8%，MSCI新兴市场指数则大幅下跌7%。而在此前的2月中旬至4月中旬，MSCI ACWI指数上涨16%，同期MSCI资本指数上涨15%，新兴市场指数上涨近20%。

富拓外汇分析师指出，美联储政策前景和美元走向几乎成为整个金融市场的风向标，美元和其他非美资产形成了紧密相连的整体。目前市场的逻辑是，加息预期升温，美元上涨，股市和商品市场承压，非美货币承压；反之，加息预期降温，美元下跌，股市、商品和非美货币上涨。