外汇杠杆：人民币汇改一周年历经坎坷

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金投外汇网8月11日讯，811汇改“悄然满周年，一年前，中国启动”811汇改“，人民币暴跌；一年后，人民币仍料进一步下跌，但市场不再落荒而逃。中国已初步形成了”收盘汇率+一篮子货币汇率变化的人民币兑美元汇率中间价机制，分析师预计未来人民币汇率短期下跌后仍会以稳为主。

汇改一周年艰辛历程回顾

【启动“811汇改”】

去年8月11日，中国央行毫无征兆地宣布主动放弃对中间价的管理，改由做市商在银行间市场开盘前参考上日收盘价形成。理论上允许市场力量在人民币走势上发挥更大作用。中国允许人民币在央行中间价正负2%的区间内波动。

由于当时人民币存在贬值压力，当天人民币中间价暴跌1136点，贬值幅度达到近2%，创至少20年来最大单日跌幅，一时间市场甚至出现崩盘迹象，接下来一天中间价继续跟随前一日即期价格暴跌，连带新兴市场和全球市场出现剧烈波动，市场甚至担心出现“货币战争”。下图为近两年美元兑人民币走势图：

摩根大通亚洲及新兴市场首席股票策略师莫爱德(Adrian Mowat)表示，当时全球陷入疯狂恐慌，因为投资者们目睹了2014年日元、欧元的大幅贬值对市场的打击，意识到中国对稳定全球金融市场的重要性。

她认为，目前外汇市场更加成熟，市场认识到人民币就像其他货币一样，上下波动实属正常，不应该过度戏剧性地对待其影响。过去一年里，人民币贬值了约7%，今年料将继续下跌1%-2%。

【引入“CFETS人民币汇率指数”】

12月11日，中国外汇交易中心发布“CFETS人民币汇率指数”，指数参考了包括欧元、澳元、墨西哥比索等十三种与人民币直接开展交易的货币的表现。新外汇制度公布后，人民币中间价连续贬值，市场再度出现恐慌情绪，人民币持续走软。