外汇资金：日本被困“流动性陷阱” 中国引以为戒

原标题:外汇资金：日本被困“流动性陷阱” 中国引以为戒

金投外汇网8月22日讯，2008年金融危机及随后的欧债危机，将包括欧美在内的大多数发达国家、新兴经济体推向了疯狂为市场注入流动性的恶性循环中，虽然这一举措对于经济的复苏起到一定促进作用，但全球范围内流动性过剩所带来的负面影响同样不可小觑。

此前，央行调查统计司司长盛松成公开表示，我国货币政策有陷入“流动性陷阱”(Liquidity Trap)的风险，引发市场高度关注。上周，央行有关负责人就7月份货币信贷数据答记者问，并对”流动性陷阱“一说公开回应：“M1与M2增速‘剪刀差’主要反映货币在各部门分布以及活性方面的变化，这与‘流动性陷阱’的理论假说之间相距甚远，并没有什么必然联系，不能作为衡量是否进入‘流动性陷阱’的指标。”

近年来，“流动性陷阱”像瘟疫般在欧美国家间迅速蔓延，这些国家不断投放货币来压低金融资产的回报率，以期将资金注入实体经济，量化宽松(QE)政策、负利率相继而生，然而始终效果有限。

日本作为尝尽“流动性陷阱”之苦的典型例子，自上世纪90年代资产泡沫破灭后，出现长达10年的经济低迷与通缩;2008年金融危机后，日本经济再次陷入困境，任凭质化及量化宽松(QQE)政策与负利率都未能将其拉出泥沼。虽然无论在经济现状与改革力度等方面都决定了我国不会重蹈覆辙，但日本多年来对抗“流动性陷阱”的经验与教训仍具有借鉴意义。

被困“流动性陷阱”无法自拔

在上世纪90年代坠入“流动性陷阱”前，日本曾经历了长达30年的经济高速增长，然而由于在资产泡沫产生初期政府判断失误且宏观政策滞后，导致泡沫最终破灭，日本经济滑向10年之久的低迷与通缩。