（外汇经验）央妈：别老想着让我降准降息！

原标题:（外汇经验）央妈：别老想着让我降准降息！

金投外汇网8月25日讯，彭博社报道，随着中国外汇储备规模的不断稳定，中国央行的降准预期基本已经落空。中国货币市场融资成本降至5年新低也表明目前国内市场流动性充裕。加上周三央行春节以来首次重启500亿14天逆回购，再次证实降准降息难求。

央行今日在公开市场上进行了500亿元14天期逆回购，或向金融市场再次释放出了一个比较清楚的货币政策信号：短期内不考虑降准降息，仍会主要通过中短期货币工具来补充流动性。

另外，海通证券姜超解读称，央行重启14天逆回购，稳定中短期资金面，防止利率明显上行。由于稳汇率、抑制资产泡沫和供给策改革，降息降准难现，预计仍是MLF、SLF、OMO等工具补充流动性。

中国央妈避免大面积货币刺激已经快6个月了，这是2015年年初进入宽松周期以来最长时间的一次停顿。而就在这一期间，欧盟、英国和亚洲若干央行进一步加大了宽松力度，而中国央妈却迟迟不动这一货币工具，中国存款准备金率一直保持不变。尽管国内降准的呼声越来越高，但央妈的态度也是置之不理。

对此，彭博社给出三张图表来解释中国决策层为何迟迟不降准。

中国外汇储备正在趋稳

在今年3月份以来，中国央行的外储规模已经基本稳定在了3.2万亿左右的水平，结束了连续两年的下滑趋势。在过去10年中，中国外储规模一直与本国的存款准备金率（RRR）紧密相连。如果外储维持稳定，资本外流压力温和，为了保持流动性，央妈降准的迫求也会有所降低。

中国PPI打破4年下跌趋势

自全球金融危机以来，中国央行下调了三轮存准率，每轮都是在工业生产者出厂价格指数（PPI）下降的时候。在2016年，PPI已回升至近一年来的最高水平，表明通货紧缩放缓。只要物价压力在朝着正确的方向前进，中国央行就少了一个放松政策的理由。