《香港外汇》说好的“大分化”呢？ 全球央行步调一致

原标题:《香港外汇》说好的“大分化”呢？ 全球央行步调一致

金投外汇网9月23日讯，全球主要央行的货币政策似乎并没有像市场预期的那样加速分化。美联储周三按兵不动，日本央行选择实施“控制收益率曲线”的QQE，欧央行则维持了极度宽松的政策设定，英国央行预计，如果经济表现符合8月展望，年内还有降息可能。而这背后的核心问题，是全球范围内的低通胀。

美联储周三发布的利率决议一如预期，维持按兵不动，而FOMC委员虽预计今年或会加息一次，但降低了长期利率预期。美联储会议后，美股美债齐涨，纳指创新高。而进入2016年时，美联储曾宣称今年将加息多达四次，而市场认为即使加息一次也是非常不确定的事。

在美联储会议召开前，日本央行在9月的利率会议上调整了货币政策，从原先的扩大货币供应目标，转向控制收益率曲线的量化质化宽松政策（QQE），以支持金融行业。欧洲央行则在审视其破釜沉舟的刺激政策，但同时维持了极度宽松的政策设定。英国央行在9月也维持利率和QE规模不变，但货币政策委员会（MPC）多数委员预计，如果未来经济表现与8月展望一致，年内还将再次降息。

从全球来看，货币政策走势看起来更像是趋于一致而不是背离。

Rabobank International亚太金融市场研究主管Michael Every在接受彭博采访时表示：

“全球利率都将在更长时间保持低位。这是我们当前面临的全球经济功能障碍所产生的结构性功能。”

《华尔街日报》在8月指出，有两大因素可以解释当前这种情况：首先源于收紧宽松的央行政策会对全球金融市场走势带来举足轻重的影响。相比零利率而言，几乎所有正利率看起来都较高，即使小规模收紧货币政策，在金融市场眼中也开始显得举足轻重。美国货币政策传导通过具有高度全球互联性的市场进行，美元走强会对美国、中国和新兴市场都产生影响，并阻碍了美联储的紧缩计划；其次，债市似乎对这种情况感到满意，低利率以及量化宽松的力量似乎压制了任何对现行货币政策的不满。