（外汇理论）全球刮起加息风 俄罗斯却为降息代言

原标题:（外汇理论）全球刮起加息风 俄罗斯却为降息代言

当前全球收紧货币政策的信号越发明显，美联储预计2018年将会有三次加息；欧央行则在10月份的货币政策会议上作出缩减购债规模至每月300亿欧元的决定；英国央行也在11月份决定加息25个基点用以应对较高的通胀水平。在此背景下，多数新兴经济体不仅没有表现出跟随美联储加息的意愿，部分还表达了继续降息的意图，而不够明朗的经济增长前景则是阻碍新兴经济体收紧货币政策的主要原因。

当前全球经济正迎来久违的共振复苏，各主要央行都开启了货币政策正常化和周期性紧缩的窗口。乌克兰危机后就一蹶不振的俄罗斯经济也有起色，俄罗斯总统普京已经表示，2017年是成功之年，俄罗斯经济走出衰退是本年大事之一。

不过，虽然有普京为俄罗斯经济复苏成果背书，但俄罗斯的货币政策却有“逆势而行”的趋势，不仅没有显露货币正常化的信号，俄罗斯央行行长埃莉维拉·纳比乌林娜还称，未来数年俄央行有计划降息至6%~7%。

复苏不稳固

俄经济发展部公布的最新经济数据报告显示，1~9月，俄国内生产总值同比增长1.8%，9月份经济同比增长2.4%，第三季度经济增速同比增长2.2%。“看起来俄罗斯经济数据确实在增长，可与其危机前动辄4%~5%左右的经济增速相比，现阶段的增长只称得上是触底回升。”商务部研究院欧洲部副主任刘华芹这样告诉国际商报记者。

刘华芹解释说，之前受乌克兰危机带来的西方制裁，以及低迷油价的共同作用，俄罗斯经济一落千丈，后期依靠进口多元化战略和油价的调整性回升，经济增速终于止住了继续下行的步伐，逐渐进入了正区间。“但此时的好转是因为之前表现太差，真正的复苏则需要俄罗斯经济本身展现出内生的增长动力。”

企业是推动经济增长的关键动力，然而刘华芹表示，俄罗斯企业的破产水平却一直在升高。

俄罗斯卫星通讯社引用俄罗斯宏观经济分析和短期预测中心的研究称，第三季度俄罗斯企业的破产数量较上一季度增长了3%，比2016年第三季度增长了12.4%。9月份俄罗斯企业破产水平已接近2009年10月份所达到的历史最高值。