人民币2017年大涨6.3% 今年将会怎么走？

原标题:人民币2017年大涨6.3% 今年将会怎么走？

截至2017年最后一个交易日，人民币对美元为6.5067，一年间大涨近6.3%。然而，汇改是一盘尚未下完的棋。回顾2017年，汇改取得了哪些进展？2018年海外的溢出效应将如何影响人民币走势？未来，汇改又将如何推进？

中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任在接受第一财经记者专访时表示，逆周期因子的引入彻底逆转了人民币的贬值预期，“但隔夜收盘价对第二天开盘价的影响有所减弱，未来基于市场供求的汇改仍然应该继续推进”。

今后的汇改可以有两种可选方案，一是允许CFETS指数宽幅波动，例如只要指数在90-100之间，央行就不进行干预；二则是回到“双锚制”的中间价定价机制，并将收盘价的权重从50%提升到75%。此外，他也预计，今年美元指数将在92-100的区间向上盘整，欧元区等地区的政治风险可能成为美元的额外动力；美元/人民币预计将在6.6-6.8的区间内波动。

改革还将继续，人民币今年趋稳在6.6-6.8

各大机构预计，人民币新的一年走势仍将较为稳定。不过，美元指数可能出现震荡走升的态势。加强对跨境资金流动的宏观审慎管理至关重要，2018年有三大变化可能导致美元走升。首先，2017年美元对欧元贬值幅度较大(超过10%)。

但就目前来看，美国复苏的真实性和内生性实则强于欧洲，而欧洲的复苏和欧洲央行快速扩表密切相关。如果今年欧洲央行开始紧缩，欧元区经济就有待观察。其次，欧洲央行今年将QE规模减半，但仍处于扩表进程中，而美联储是加息、缩表同步进行，紧缩程度强于欧洲。此外，今年欧洲的政治风险可能再度抬头，包括德国的政局不稳、意大利大选在即、马克龙推动法国改革的能力开始受到质疑等，而美国税改正式通过，2018年的政治风险似乎将小于2017年。

有鉴于上述分化的态势，美元指数今年可能在92-100的区间震荡上行，且地缘政治局势的激化可能助推美元；美元/人民币则将在6.6-6.8的区间内震荡，但CFETS篮子指数预计将比较稳定。尽管汇改取得了阶段性成果，人民币也趋于稳定，但市场人士认为，瞄准基于市场供求的汇改仍应该继续推进。