渣打银行2018市场展望

原标题:渣打银行2018市场展望

渣打银行财富管理部1月10日发布了以“因势利导”为主题的《2018年全球市场展望》，指出2018年处于周期末段的全球经济很可能延续2017年的强劲增势，并由此继续带动全球股市实现增长，然而2018年全球核心通胀率可能升温，令经济增长带来过热隐忧。该行还看好新兴市场美元计价的债券，继续看涨商品，看好欧元和韩元，温和看衰美元。

渣打2018年看好全球股票市场，特别是欧元区及亚洲的中国和韩国股市。但渣打也建议投资者在保持股票投资的同时，逐渐增加与股市相关性较低的投资比重，以抵御利率上升带来的风险。

从宏观经济来看，2017年全球经济的强劲复苏使全球股票涨幅超过20%，并带动商品、债券和多元资产的全面上扬。美国2017年增长率达2.2%，2018年预计将增长2.5%，加之美国减税法案的潜在影响，美国经济存在过热风险，美联储可能被迫加快加息步伐。而中国正在进入新旧经济模式的转换期，以服务和消费为代表的“新经济”领域增长强劲。 渣打银行特别看好“美丽中国”和“消费升级”这两大投资主题，前者涵盖清洁能源、水资源等板块，后者包括电商、娱乐服务、医疗护理等领域。利润率提升、估值合理以及A股纳入MSCI明晟指数带来的资金流入，都是中国股票的主要推动因素。

“2018年投资者的主要挑战是应对宏观环境从‘温和通胀’走向‘再通胀’的转变，我们建议投资者在资产的区域和类别方面保持多元化配置，以改善资产组合整体的风险情况。”渣打中国财富管理部董事总经理梁大伟表示。

2018的关注点

渣打财富管理部门认为，2018年处于经济周期的末段，有如下几点值得密切关注

股票：股票在商业周期末段表现优异，估值虽不便宜，但也尚未构成限制；但2018年或出现转折点，需随机应变

经济：美国经济所处阶段或领先于欧元区或亚洲(日本除外)地区

通胀：近期通货再膨胀小幅持续发展或延续理想势头环境；通胀上升步伐快于预期，造成货币政策收紧节奏加快的风险

政策：退出量化宽松政策、美国或欧元区加息对市场构成阻力；中国去杠杆工作力度成为对市场影响的关键；美国财政刺激政策或有效抵消负面因素