美元这波反弹系暂时 四大理由告诉你跌势难止

原标题:美元这波反弹系暂时 四大理由告诉你跌势难止

受美债收益率上涨推动，美元周一（1月29日）展开反弹，不过预计这只是暂时的。瑞银指出，即使美联储继续升息、美国通过期待已久的税改政策，美元依旧难以摆脱低迷之势，2018年跌势难止。并给出了四大理由。

瑞银成了大空头：4大理由告诉你美元今年跌势难止

美元2018年开局不利，兑大多数主要货币的汇率下跌。即使美联储继续升息、美国通过期待已久的税改政策，美元依旧难以摆脱低迷之势。对此，瑞银首席投资办公室（CIO）的外汇策略主管Thomas Flury指出，美元今年将会贬值，并列出4大原因。

1、汇市不再关心“特朗普交易”

在特朗普被选为美国总统后，所谓的“特朗普交易”盛行一时。不过瑞银认为，此前支持“特朗普交易”的因素已经丧失吸引力，因引入了新的税改制度。对美元来说，下一个重大阻碍将是关于预算的讨论。CIO认为美元在预算讨论中的上行空间不大，因此，“特朗普交易”提振美元的幻想已经破灭。

2、美联储加息的时机无关紧要，关注终端利率

瑞银预计美联储将在2018年升息3次，尽管一些市场参与者预期4次。CIO表示，一旦今年的升息周期结束，进一步加息的预期将接近零。但是，如果升息周期的终端利率被上调至3.5%甚至更高，那么可能就要另当别论了，这可能对美元构成支持。

3、税改和政府支出并不利好美元

当“特朗普交易”活跃的时候，很多投资者和分析师宣称：这一定会支持美元，因为这将支持美元GDP表现。不过瑞银却持不同看法，因通过财政支出促进需求可能在短期内支持汇率，但从长远来看，这将恶化国家的财政状况。CIO认为，只有将支持增长的财政策略与央行领先于收益率曲线相结合，才能支持美元。但是，目前尚未出现这种情况。美元依旧对通胀低迷表示担忧，这可能会导致他们谨慎加息，因此美元几乎没有上涨的理由。