市场对贸易战态度玩味 既担忧也不太在乎

原标题:市场对贸易战态度玩味 既担忧也不太在乎

如果爆发全球贸易战，将沉重打击金融市场，可能会使股票和其他资产价值蒸发数万亿美元。因此，投资者此时显得满不在乎，这让人感到奇怪，要知道发生贸易战的可能性正在日益增长。

消息面与市场之间正在发生令人吃惊的联动：威胁及实施关税与反制措施的消息越多，则主要股市涨得越高，而波动性则降得越低。

美银美林最新的基金经理月度调查显示，全球贸易战是六年前欧元区债务危机以来投资者面临的最大尾部风险。

然而，如果留意过去的教训，比如世界各地保护主义猖獗的1930年代，投资者现在应该收手静观其变，尽力保护自己的投资组合。但他们并没有这样做。

金融市场波动性偏低且还在缓步下降，表明投资或商业团体通过期权市场来防范股票、债券或汇率大幅波动的需求不大。

美国债券和主要货币汇率第二季平均波动率较上年同期下降。华尔街平均波动率上升，归因于2月波动率指数创纪录升势的残留效应，但如今波动率再次下降。

美银美林对基金经理的最新调查结果比较具有启发性。约60%的受访者称，贸易战是目前市场面临最大的尾部风险。上次调查结果出现这种观点高度统一的情况是在2012年。