卢布大贬值 印度央行该怎么做？

原标题:卢布大贬值 印度央行该怎么做？

由于新兴市场面临压力，最近印度卢比汇率一直在下滑。这使得卢比已经成为亚洲表现最差的货币，今年以来印度卢比已经下跌了12%。

卢比的最新举措在印度引发了一场争论。印度央行(RBI)的既定政策是减少波动性，而不是针对货币的特定水平。印度央行应该干预以使得卢比升值?如果是的话，它究竟应该做些什么，又会产生什么影响呢?

目前印度许多因素迫使印度采取行动，尤其是卢比已成为国家骄傲的象征和政治边缘政策的工具。但到目前为止，印度央行和政府似乎未被这种制造恐惧的行为所困扰。

此外，一些最明显的抱怨来自那些担心货币贬值可能对企业资产负债表产生影响的印度公司，当然，还有那些押注印度央行将在面临国际市场上大量借贷的贬值压力时介入的人。然而，印度的货币衍生品市场，加上许多限制和有限的流动性，使得对冲变得相当昂贵，因此这些公司处于风险之中。

最后，印度央行面临的另一个压力就是油价，这个问题很快就成为印度中产阶级不满的问题。印度大约80%的石油需求来自于进口，而印度国内燃油税过高几乎100%的汽油税和60%至70%的柴油税，这意味着当卢比贬值时，汇率会转嫁到燃料价格上。

印度央行有许多工具可以用来支持货币，最明显的就是通过出售美元来干预外汇市场，毕竟目前，印度央行拥有超过4000亿美元的外汇储备。其次，它还可以提高利率，这一点已经是货币疲软、油价上涨和最新的高于目标的通胀数据所证明的。第三，印度央行还可以通过向非居民印度人借款来筹集美元，而在货币紧张时期，这也已经成为了一种选择。