全球新一轮降息周期 为何演变为竞争格局？

原标题:全球新一轮降息周期 为何演变为竞争格局？

全球主要央行前一次采取一致的行动，是在十年前为了阻止金融危机快速演变为全球大萧条所进行的协同宽松。

但是在面对国际贸易不确定性、投资信心剧烈波动、以及包括英国脱欧在内政治前景的不确定性在内多重因素叠加之下，全球新一轮的降息周期似乎正在演变为相互竞争的格局。

未来8个交易日欧洲央行、日本央行与美联储将分别公布利率决议，这或为全球央行进一步宽松定下基调。

全球主流央行降息为何演变为竞争格局？

这是因为各国央行的降息空间已经十分有限，同时短时间推出大规模的经济刺激计划(比如债券购买)可能会加剧本国的债务危机，这种情况导致欧洲央行、日本央行与美联储内部意见高度分歧。

但是无论是刺激计划亦或是货币政策都会对本国的出口、消费以及通胀产生直接性的影响。当一国利率过高时，可能会挤压本国的出口市场，但是持续过快的降息会使得经济在出现进一步滑坡时没有足够的政策工具来抵御风险，同时可能会导致以本国货币计价的资产的流出。

因此欧洲央行、日本央行与美联储都互相紧盯着对方的政策措施以实现政策上的平衡。

目前看来，上述三大央行，尤其是美联储所设定的金融条件，会对全球利率、汇率与资本流动造成影响，这三家央行在未来八天陆续召开会议时，预计都将放宽货币政策。

当前全球经济放缓与10年前协调一致的宽松相呼应，但是国际贸易担忧局势和全球制造业疲软已经使得情况发生了转变。

欧洲央行、日本央行与美联储都无法忽视对方的政策走向

一位熟知日本央行思维匿名人士表示：“可能发生的最糟情况就是日本央行、欧洲央行及美联储争相向下探底，并非每个人都认为有必要进一步宽松政策，的确，日本尤其对此感到担忧。”