欧银欲祭出新武器 或助欧洲经济起死回生
原标题:欧银欲祭出新武器 或助欧洲经济起死回生
近期，衰退阴影一直笼罩在欧元区上空，德国制造业PMI大幅低于预期更是揭开了欧洲经济最后一块遮羞布，消息一出，欧元兑美元跌破1.10关口，投行纷纷看空汇价走势。不少经济学家表示，一系列疲软的数据暗示，德国和欧元区经济面临衰退风险。而在此时，能够被欧洲央行行长德拉基握在手里的足以挽救欧洲经济的武器不多了。
在担任欧洲央行行长期间，德拉基打造了多种武器，用以保护欧元区免受通缩威胁。但困扰欧洲的通缩幽灵从未真正被击败，现在正以相当大的力度卷土重来。
在德拉基任期的最后几天，他正竭尽全力解决这个问题，希望为欧洲各国政府和他的继任者拉加德争取时间。但是，就像细菌已经完全适应了抗生素一样，他的武器也不再起作用了。相反，它们对欧洲中心地带的储蓄者造成了相当大的损害，这些人指责欧洲央行导致负利率，侵蚀了他们的储蓄，并没有鼓励对欧洲迫切需要的绿色技术和基础设施进行可观的生产性投资。
欧洲央行需要新武器
德拉基在担任欧洲央行行长后举行的倒数第二场新闻发布会上警告说，欧洲央行的军火库已经所剩无几。出于这个原因，他敦促政界人士通过提高公共支出和大幅放松欧盟对顺周期财政政策的荒谬承诺，来提振总需求。他有理由担心，这种政策将放大即将到来的衰退。
未来的历史学家将撰写长篇研究报告，探讨欧洲各国政府为何拒绝协调一项明智的财政政策。来自柏林以及非正式但实力强大的欧元区财长集团(Eurogroup)的所有消息都证实了这一点：不会从宏观经济角度大幅放松财政政策。应对下一场衰退的重担将再次落在欧洲央行身上。
欧洲央行观察人士预计，拉加德将对现有做法进行修补和扩展。量化宽松将继续下去，增加欧洲央行可能购买的国家公共债务的比例。为外围国家的银行提供廉价流动性的紧急计划，即所谓的“有针对性的长期再融资操作”(TLTRO)，现在将成为永久性的点滴补给。
继续依赖德拉基的武器可能会成功地维持准破产国家和银行的生存。但这样做只会以更深层次的停滞和更恶劣的政治紧张局势为代价。更准确地说，到2025年，欧洲央行将持有欧元区一半的债务(公共债务和私人债务)。在财政上持保守态度的中欧和东北地区，选民和政客们将会对强加于他们的令人畏惧的共同化的反手方式更加失望，从而在保守的欧洲人中激起对欧元的怀疑。与此同时，欧洲各地的实际投资、高质量就业机会的创造以及公众情绪仍将处于低迷状态，因为盈余国家和赤字国家都在长期停滞的阴云下工作。唯一的受益者将是右翼民粹主义者。
