料按兵不动但基调偏鸽不排除修改前瞻指引

来源：金鼎黄金时间：2019-10-31 10:50:00

原标题:料按兵不动但基调偏鸽不排除修改前瞻指引

北京时间周四(10月31日)11:00日本央行将公布利率决议，同时还将召开发布会并发表经济展望报告。市场普遍预期日本央行将按兵不动，因国际贸易局势改善、日元走软以及近期日本内需仍相对强劲。但是考虑到日本通胀依旧疲软，同时因消费税上调对于经济的负面影响还未完全显现出来，日本经济下行风险依旧明显，这可能会使得日本央行维持鸽派的论调。

分析人士认为，央行可能会修改前瞻指引(即对未来货币政策的承诺)，并强化维持超低利率的承诺，同时不排除对ETF购买计划进行调整。但是考虑到此前日本央行多次表达降息的观点，除非暗示政策上的变动，否则美元兑日元可能会短时间扭转近期持续上行的走势，或测试107关口附近。

同时北京时间14:30日本央行行长黑田东彦还将发表讲话，考虑到黑田近期在公开场合多次直言如有必要将会降息，市场将从其讲话中寻找线索。

9月利率决议回顾

在9月利率会议上，日本央行继续按兵不动，在声明中维持了当前日本经济“正在温和复苏”的基本判断，同时认为，将来一段时间日本经济也仍将保持温和复苏的态势。

日本央行同时认为，因海外经济不振，当前日本面临出口下降的困境。如果海外经济出现改善，日本出口也将恢复温和增长。

日本央行重申，当前的超低利率将至少维持到2020年春季。如果经济风险加大，物价上升的势头受到影响，日本央行将毫不犹豫地推出新的宽松政策。

市场普遍预期日本央行将按兵不动，因内需强劲且国际贸易局势改善

对于本次决议，部分市场参与者押注央行可能会修改前瞻指引(即对未来货币政策的承诺)，并强化维持超低利率的承诺。委员会还可能讨论是否坚持央行的承诺，即至少在2020年春季之前都维持目前的超低利率。

但总体而言，各界普遍预期日本央行将会继续承诺引导短期利率至负0.1%，并让10年期公债收益率维持在0%附近。接受调查的47位经济学家中，约60%预计在周四为期两天的会议结束时刺激措施将保持不变。

内需仍相对强劲

尽管越来越多的人认为该行将在短期内降低其负利率。但是最近的经济数据表明，内需保持不变，这似乎促使人们认为，日本央行本月仍有喘息的空间，可以推迟进一步宽松。

日本经济4-6月环比年率为增长1.3%，第三季度料持续扩张，因强劲的国内需求部分弥补了出口疲弱带来的冲击。