欧洲疫苗接种获得进展 美债收益率得到控制

原标题:欧洲疫苗接种获得进展 美债收益率得到控制

一月份，欧洲单一货币在1.2350附近创出了多年来的新高，之后第一季度下滑。自从4月初欧元见底以来，欧元兑美元一直保持着强劲的势头，4月19日，欧元兑美元首次突破1.20关口自3月4日以来。

欧元区得以回归强势，一方面是欧洲疫情得到控制，经济基本面有望逐步改善。另外一方面，美元相对非美货币的强势有所变化。COM资深分析师Joseph Trevisani表示，这与今年第一季度的情况相反，第一季度美元相对于其他主要货币走高，而由于美国国债收益率上升，美元资产的回报率也提高了。

接种疫苗促进欧洲经济复苏或加速

欧洲国家的疫苗接种在上个月加快了。从三月下旬到四月中旬，意大利接种疫苗的七天平均剂量都超过了20万剂；德国第一次注射的数量环比增长很快，到四月中旬已经达到了1270万人，其中至少有一次注射的人口比例也大幅上升；法国的疫苗供应相对紧张，也开始出现转机，第一批强生疫苗于四月12日交付法国，让所有55岁以上的法国人都能接种。据法国卫生部长称，有初步迹象表明，法国在封锁和疫苗接种两方面都取得了非常强劲的增长势头(疫情)。

虽然最近这次暴发有了反弹，但阻碍欧洲经济活动的现状将会改变，因为欧洲范围内的疫苗供应和接种安全问题已经得到解决。在疫情爆发和疫苗问题上，我们认为会减缓经济复苏的步伐，但不会改变复苏的大趋势，经济在第三季度将得到明显改善。在此预期下，4月欧元抢先基本面走强。

关注欧洲央行关于货币政策、救援计划的声明

由经济基本面改善引起的另一个连锁反应是，欧洲中央银行可能会调整其先前的货币政策，并实施疫情救援计划。在这一敏感时刻，市场担心欧洲央行货币政策的不确定性，本周欧元将再度震荡。一些分析人士提醒说，欧洲央行决议可能会出现“意外鹰派”，因此欧元/美元料将大幅上扬。

四月十四号星期三，法国中央银行行长，欧洲中央银行执行委员会，Francois Villeroyde Galhau也曾表示，欧洲中央银行有可能在不到一年的时间内结束其疫情紧急救援计划，同时调整其货币政策工具，以便在危机过后继续支持经济。

尽管欧洲央行的货币政策不可能立即转向，救援计划也不会戛然而止，但有关消息对市场的影响仍然很大。总的来说，在欧洲经济大方向好转之际，上述言论将为欧元提供一定支撑。

美国国债收益率受制于非美货币反弹

除欧洲自身因素外，美元的影响不容忽视。就像前文Joseph Trevisani所说的那样，今年第一季度欧元走软与美元走强有一定关系，而美元走强更多是由于美债收益率继续上扬。由于欧美两大经济体之间的息差，美元资产更有可能受到追捧，引发美元供需失衡，进而导致美元相对非美货币走高。四月份之后，由于美债收益率逐渐稳定，且外部环境变化不大，美元供需状况也将改变，改变月初至今的强势。

在3月中旬的FOMC货币政策会议后的记者招待会上，美联储主席鲍威尔表示，在开始实施紧缩之前，美联储需要看到实际通胀“实质性地、持续地超过2%的目标，而不是“预计将超过2%”。鲍威尔今年也曾多次发表过类似的言论，起初市场对此言论持怀疑态度，因此在供需和恐慌多重因素驱动下，美债收益率一路走高。由于鲍威尔反复说过的话，以及市场逐渐接受，美债收益率基本得到控制。预计美联储将在今年下半年逐步收紧货币政策，但在明年初之前不会采取实质性举措。所以美元短期走强的基础似乎并不稳固。

从以上几点来看，欧洲疫苗加速接种引发经济基本面改善和欧洲央行收紧政策的预期，在美元相对稳定的情况下，欧元短期走强的可能性较大。但市场一致认为欧元/美元在短期保持强势，因投资者担心美元稍后会继续走强，且欧元区经济反弹将远落后于美国，因此长期来看仍有可能重回守势。投资人可以关注芝商所的Micro微型欧元兑美元合约(M6E)这一短线做多机会。

全球金融衍生品智囊团分析师认为，美元全线大幅走软，兑日元，瑞郎，澳元，纽元和欧元等G10货币触及数周低点。操作上，欧元兑美元主力合约建议逢低做多，暂看下方支撑，1.19300。