美元再度下跌 人民币再度呈直线回升

原标题:美元再度下跌 人民币再度呈直线回升

四月份，美元兑人民币汇率的走势很糟糕，尽管在一个月内下跌了1000点左右，但跌幅似乎没有放缓的势头。接近周末的时候，美元兑人民币汇率触及6.46的边缘，刷月内低点。HYCM兴业投资(英国)分析师团队认为，在美联储反复强调宽松政策的背景下，近期美元基本难以获得上扬动力，震荡走弱或已成定局，美元兑人民币可能向年初低点反弹。

本周美联储利率决议的公布，似乎是市场所期待的，没有一点新意。到目前为止，美联储仍然对美国经济前景保持乐观，没有改变鸽派政策指导方针。Fed主席鲍威尔重申，离撤回经济支持措施还有一段距离，也没有考虑削减QE。

放松政策下的美元不能提供上升动力，尽管今年一季度美国GDP按季初值增长6.4%，是自2003Q3以来的最好纪录，但这一数据还没有达到预期水平，而且单个美国经济数据对美元的提振确实有限。直到更多的经济数据让市场相信，美联储必须尽快改变目前的宽松政策。不然的话，美元就会受到单一数据的持续影响。

此外，本周美元兑人民币汇率下跌，也是美股表现最为强劲的一个收益季节。由于这次疫情的扩散减缓，通胀水平上升，基数效应等多方面因素，市场对2021年第一季度美股业绩充满期待，而企业业绩实际值超过预期也不胜枚举。在这一影响下，风险资产近期受到疯狂追捧，标普500、纳斯达克指数连创新高，避险资产美元因此持续走低。但市场对公司前景的关注程度也在增加，这意味着，如果有任何迹象表明未来增长放缓，或不及第一季业绩水平，则美股面临更大压力。在收益季升温消退后，结利需求预期开始显现，届时美元有望获得一定支撑。

短期内美元兑人民币贬值是不可避免的，但从长期来看，拜登政府最近的“大手笔”似乎存在提振美元的逻辑。继救助法案和基础建设法案之后，拜登上台后的第三个经济刺激方案也公布了。这份名为《美国家庭计划》的提案，将在未来10年向美国儿童、学生和家庭投资1万亿美元，并为中低收入美国家庭提供大约8000亿美元的税收抵免，这些巨大的支出计划都是通过对企业和富人征税来实现的，一方面，增加税收有助于风险资产的获利，促进避险资产的价格上涨；另一方面，该法案在长期上对美国经济起到了刺激作用，加快了复苏进程，推动了美元的长期走势。然而，该建议“无折扣”通过的可能性很低，且持续时间较长，推进效果也不确定。

此外，欧洲经济数据表现优于美国，也是人民币升值的主要推动力。数字显示，欧元区四月份Markit制造业PMI初值从62.5升至63.3，好于预期62。美国四月份Markit制造业PMI初值从59.1升至60.6，低于预期的61。欧美国家的经济单从数据上看都处于扩张状态，但由于市场对美国的期望值较高，很容易引起市场的失望情绪。除了外围因素外，国内人民币汇率基本处于中性水平。今年3月，我国贸易差额虽然有所缩小，但中美之间的长端利差仍在160 BP左右，对人民币汇率有一定支撑。基于这一背景，预计美元短期内将较人民币更趋弱势，美元兑人民币将有可能震荡走弱。