美元兑日元多头蛰伏 等待美债收益率起飞

原标题:美元兑日元多头蛰伏 等待美债收益率起飞

尽管美元指数近期走弱，但市场参与者仍看好美元兑日元。周二(5月18日)，美元兑日元汇率在窄幅波动，目前交易于109.20附近;虽然美国和日本最近公布的数据疲软，但东京市场参与者仍看到更多美元和美元兑日元。考虑到美国国债收益率上升、日美利差扩大几乎是不可避免的，市场将关注美元兑日元最终何时升至110上方，并于3月31日测试110.97的年度高点。

美联储(Federal Reserve)已表示将长期保持政策稳定，但美联储(Federal Reserve)比日本央行(Bank of Japan)更早减少债务购买、退出量化宽松政策的概率接近100%。

美国最近通货膨胀率上升了。虽然包括美联储官员在内的一些人认为这只是暂时的现象，但通货膨胀率有上升的趋势，尤其是美国普遍存在劳动力短缺的报告。

荷兰合作银行在最新的研究报告中也表示，市场关于再通胀的争论不太可能平息，这意味着美元可能在未来几个月走强。

荷兰合作银行认为，无论美联储对今年通胀飙升的评估是否正确，美国实体经济的适度扩张很可能在未来几个月为美元提供一些支撑。

荷兰合作银行指出，多看美元的重要逻辑主要在于实际利率的适度上升。由于实际利率的强势，通常是市场预期经济良好复苏的信号，这意味着需求增长的预期将超过通胀上升的预期，因此这种情况应该受到广泛欢迎。

荷兰合作银行表示，无论美国通胀辩论的哪一边被证明是正确的，如果实际利率因预期的经济扩张而再次上升，将表明未来几周的交易环境仍有波动空间，美元有潜在的走强机会。

相比之下，日本的物价涨幅有限，还没有形成趋势。周二公布的第一季度国内生产总值(GDP)数据相当疲弱，这也意味着日本央行将在更长一段时间内保持政策稳定。

在美元/日元突破110甚至111之前，日美利差必须先测试3月30日167.60个基点的高点。如果能果断突破111，美元兑日元可能继续试探2020年3月111.71、2020年2月112.23甚至2018年10月114.55的高点。

下面需要关注的支撑是20日均线108.85，5月7日低点108.34，4月23日低点107.48。

(美元/日元走势图)

北京时间14:00，美元/日元报价为109.20/22。