不确定性仍存 美债能否续涨仍存疑

原标题:不确定性仍存 美债能否续涨仍存疑

美国国债似乎永不间断的涨势上周终于宣告暂停，10年期收益率实现6月份以来的首周上涨。不过，即使收益率已经触底反弹，但新冠病毒德尔塔（delta）变种、通胀和美联储政策的不确定性仍然存在，收益率是否还会继续上涨仍然远远无法确定。

尽管数据显示美国制造业出现回暖迹象，但受到全球新冠感染病例激增的影响，美国国债和其他避险资产上周初走高，拖累10年期美债收益率跌至略低于1.126%的五个月低点。但在美联储副主席Richard Clarida给押注政策会提前收紧的投资者带来新的希望后，避险资产的上涨势头戛然而止。他的讲话刺激了收益率的反弹，而上周五好于预期的就业数据进一步推高了收益率。

“强劲的非农就业数据肯定会使得今年晚些时候宣布减码并最终转向加息的指引变得更加可信，”瑞信利率策略师Jonathan Cohn说。“这显然支持收益率上升，尤其是实际收益率，但过去几个月富有韧性的买盘，特别是在并不理想(30.35, -1.00, -3.19%)的疫情背景下，让我们对见底预测保持谨慎。”

近期美国国债上涨的一个后果是整体市场头寸的变化。投资者一直在排队做空美国国债，但面对市场的持续强势，空头头寸现在似乎已经大大减少。虽然更中性的头寸状况表明空头更加谨慎，但这也意味着随着交易员被迫回补亏损仓位，涨势更不容易自我维系。