美债收益率屡创新高 美元兑日元攻破关键阻力

原标题:美债收益率屡创新高 美元兑日元攻破关键阻力

在上周公布的最新货币政策中，美联储采取了更强硬的立场，称最早可能在2021年11月开始缩减资产规模，并提前加息。周二，基准10年期美国国债收益率稳定在1.5%以上，为2021年6月以来最高水平，两年期美国国债收益率升至2020年3月以来最高水平。这吸引了来自日本的投资者，因为日本银行的收益率曲线控制政策，日本10年期国债的收益率保持接近于零。

美国债券收益率大幅上升，收益率差将美元/日元推高至新高。

美元/日元基于上周109.10支撑位的稳固反弹，并在新一周首日获得一定的后续牵引。事实证明，美日国债名义收益率差扩大是推动资金逃离日元的关键因素。

美国国债收益率一直在上升，此前美联储暗示可能很快会降低资产购买规模，而点图显示，政策制定者倾向于在2022年加息。本周，基准10年期美国国债收益率自2021年6月以来首次突破1.50%的门槛。相反，由于日本银行的收益率曲线控制政策，10年期日本国债的收益率仍然接近于零。

然而，美国经济将如何应对疫情变化仍存在很大的不确定性。虽然目前收益率上升很好，但美联储将2021年GDP增速预期从6月份的7.0%下调至5.9%，预计明年增速将进一步放缓。这些因素可能会抑制长期政府债券收益率的上升，并拉平收益率曲线。

然而，无论收益率曲线是更陡还是更平，无论市场处于风险还是避险模式，美元都在吸引买家。对冲基金连续第十周扩大美元净多头头寸，目前为134.5亿美元，为去年3月以来最高。

美元受两大利好推动，但美元对日元仍面临关键阻力。

美联储可能提前收紧政策的前景将推动美元汇率回到接近一个月高点的位置，进一步提振美元汇率。美联储总裁布雷纳德、纽约州美联储市主席威廉姆斯和芝加哥美联储市主席埃文斯的讲话强化了上述预期。官员们对第一阶段的政策收紧表示满意。

然而，在周二参议院银行委员会的讲话中，美联储主席杰罗姆·鲍威尔警告说，最近通胀上升的原因可能会比预期持续更长时间。他补充称，经济增长持续走强，但也遇到了供应链瓶颈等因素造成的涨价压力。鲍威尔的言论限制了美元的上行步伐，美元在周二欧洲市场收盘前基本稳定。

此外，尽管美国指数上周触及一个月高点，但距离今年的新高只有一箭之遥。然而，该基金将清楚地认识到，他们赖以繁荣的波动性在外汇市场上仍然难以捉摸。周五，欧元兑美元的一个月隐含波动率降至4.338%，为去年2月疫情爆发前的最低水平。这说明市场形势相对温和，交易区间波动较大。如果是这样的话，该基金短期内看涨美元的空间可能有限。

道明证券(TD Securities)高级外汇策略师马赞伊萨(Mazen Issa)在一份报告中表示:“尽管资产减持本身并不令人意外，但提前结束这一计划将强化美元下跌风险已经降低的事实。”报告还称，“如果以之前的减持周期为参考，大约有一半的美元周期性上涨将发生在3个月后。”道明预计，美联储将在2022年6月结束量化宽松计划。

澳大利亚央行外汇策略主管雷·阿特里尔(Ray Attrill)在报告中表示，“美国国债收益率上升对外汇市场的主要影响是美元/日元的进一步上涨。但目前111的汇率水平将是不可逾越的阻力，因为直到2021年，货币对只会比这个水平高两天，而10年期美国国债收益率一度高达1.77%。只有有效突破这一水平，美元兑日元才有望进一步上涨。”

(美元/日元走势图)

北京时间9月29日13：41，美元兑日元报111.45。