美债市场遍布“地雷” 期货暴跌预示收益率继续疯涨？

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由于退伍军人节(11月11日)是美国的银行节假日，美国现货债券市场休市，但美国国债期货交易仍在继续。交易显示情况不容乐观，5年期国债合约一度下跌10.25点。从周四期货价格走势来看，美国国债市场周五复牌，又是黑暗的一天。

周三，美国劳工部宣布，10月美国CPI同比增长6.2%，创30年新高，随后美债市场遭遇2月以来最大抛售。周三，美国5年期国债收益率飙升13.5个基点至1.23%，为2月以来市场最差的一天，收益率年内峰值仅为1.25%。

此外，欧洲美元期货周四也大幅下跌。2022年12月的合约触及2020年3月以来的最低水平，这意味着美联储明年将至少加息两次。这两个期货市场的大多数合约的成交量不到20天平均水平的一半。

外媒报道称，过去一个月美国国债市场成为雷区。

随着全球债券交易商试图迫使央行应对高通胀，债券市场的异常震荡给自己造成了大量损失。因此，市场似乎陷入了恶性循环。交易者不愿意入市，降低了债券市场的流动性，使价格更容易大幅波动，反过来又阻止了人们入市。

美国政府证券流动性指数显示，目前美国国债交易情况为2020年3月以来最差。该指数衡量回报率偏离公允价值模型的程度。至于预期波动，追踪美国国债的ICE美国银行移动指数目前接近2020年4月以来的最高水平。

11月3日，美联储宣布计划每月减少800亿美元的美国国债购买量，目标是在明年年中前结束债券购买。鲍威尔主席重申，减码时间表对加息没有指导意义，如有必要，美联储将对“通胀”采取果断行动。

BleakleyAdvisoryGroup的首席投资官PeterBoockvar表示:

“面对6%左右的通胀率，未来8个月，美联储的资产负债表将再增加5000亿美元，利率将保持为零。尽管他们现在对抗通胀没有可信度，但我们可以看到，数据或市场现实是否会迫使他们采取更积极的行动，但这将给市场估值和经济带来风险。”

美国债券市场周四收盘，Boockvar预测，政府债券恢复交易后，波动率指数将进一步上升。