土耳其里拉汇率巨幅波动 散户投资者损失惨重

原标题:土耳其里拉汇率巨幅波动 散户投资者损失惨重

在里拉汇率的巨大波动之中，中小投资者遭受的损失最大。

上周暴涨的里拉再次让普通民众和中小投资者感到“什么是惊喜”。

美元/土耳其里拉的汇率从18.36的高位暴跌至11.65，里拉涨幅超过36.5%。

华尔街见闻曾提到，里拉自9月以后，贬值率已接近50%，对土耳其普通民众造成了严重伤害。居民和企业争先恐后地将他们的里拉兑换成美元和黄金。

在上周的里拉大幅升值过程之中，仍在购买大量美元以保护购买力的普通民众进一步加大了财富亏损，遭受“双面扼杀”。

对此，土耳其新任财政部长Nureddin Nebati，他在接受当地电视台NTV采访时表示，在里拉升值过程之中，中小投资者的损失最大。“任何理智的金融家都知道土耳其会以某种方式复苏。然而，当里拉汇率跌至15、16和17时，仍有小投资者买入，现在他们担心自己的损失，”他说。

经济结构不平衡，里拉深受美元影响

华尔街见闻提到，由于错过了产业升级的机会和国内经济结构不平衡，经济发展高度依赖借贷的土耳其，只能开放其资本市场，并深受国际金融市场的影响。

根据凯投宏观统计，截至今年9月，土耳其将在未来12个月之内面临约830亿美元的到期外债，相当于该国GDP的11%左右。

过度的外债导致了里拉汇率深受美元的影响。

美元在2018年美国加息之后迅速升值，里拉贬值破6:1;2020年，疫情爆发爆发恐慌性避险，美元流动性收紧，里拉贬值破8:1;目前，美国已从量化宽松之中退出，美元走强，土耳其降息，里拉贬值已超过13:1。

埃尔多安出“奇招”，里拉短期大幅升值

面对土耳其当前高通胀和汇率贬值的经济环境，埃尔多安认为降息可以让经济恢复正常，为了降息，三名央行行长、三名央行投票官员甚至财政部长相继被解职。

持续的降息行动使美元兑231美元一度突破1:18，自9月以后贬值率接近50%，引起土耳其民众的强烈不满。居民和企业争先恐后地将里拉兑换成美元黄金。

然后，为了稳定里拉的汇率，埃尔多安推出了一项新政。根据新政，一旦里拉对硬通货的汇率超过银行承诺的利率，政府将赔偿里拉存款持有人因里拉贬值而遭受的损失。其他支持政策包括：政府提供无本金交割远期外汇(NDF)的衍生工具，帮助出口商缓解高汇率波动带来的风险;将投资政府发行的里拉国债的税率从10%降至零;政府为私营部门劳动者提供的可选养老金比例已从25%增加到30%。

埃尔多安声称，从现在起，土耳其国民无需将里拉存款兑换成外币，因为担心汇率波动“可能会抹去所有利息收入”。土耳其正在赢得这场金融战争：“我们正在与通货膨胀和利息压迫作斗争。这一次，我们将取得我们想要的结果。”

在短期内，埃尔多安的新政取得了奇迹般的成果。在这一年之中，贬值了超60%的里拉，在周三埃尔多安讲话后趋于稳定，并开始急剧反弹。如前所述，与本周18.36的历史低点相比，里拉反弹超过36.5%，回收近一月失地。

然而，与今年年初相比，里拉对美元仍贬值超过60%。

里拉的升值是否会继续?

尽管埃尔多安和新任财政部长 Nebati对里拉表示了相当乐观的态度，但一些市场分析师认为，从长远来看，埃尔多安的努力可能是徒劳的。

国际金融研究所欧洲新兴市场研究主管 Ugras Ulku 认为，里拉的升值是不可持续的，“鉴于土耳其进一步的通货膨胀前景，一些投资者可能选择从银行获得里拉贷款，以购买外币或其他资产。”