黄金定价：黄金牛市尚远 或可逢高了结

原标题:黄金定价：黄金牛市尚远 或可逢高了结

如果想重回牛市 金价起码要突破1781美元。

本周一亚洲市场开市以后,受中国存款准备金调低的影响,国际黄金价格大幅度跳涨,一度逼近1740美元/盎司,但之后,受获利盘了结影响,再次回落至1730美元/盎司以下位置。

市场多空博弈已入白热化阶段。业内观点两极分化发展，部分业内人士坚持看多，认为中国因素将推动金价再入牛市；但更多专家认为，金饰行业已入淡季，欧债危机前景不明，金价距离牛市尚有相当距离，普通投资者需要谨慎看待。

中国因素是支持看多观点的主要依据。一方面，上周末，紧随今年以来日本央行，英国央行和印度央行放宽货币政策的步伐，中国央行宣布调降存款准备金率，将从2月24日起把存款类金融机构存款准备金率下调了0.5个百分点。国际市场对此的理解是：中国政府的货币政策有所改变，将政策重点从抗击通胀转向支持经济增长。

各国央行成净买家

另外一方面，上周五时间，世界黄金协会投资部门总经理Marcus Grubb指出：中国央行在2011年四季度大规模购买黄金，导致黄金进口数量飙升。最新趋势报告显示，2011年中国黄金总需求为769.8吨，同比增长20%。

而且，2011年，全球黄金需求量升至4067.1吨，创下自1997年以来的最高纪录。各国央行继续成为黄金净买家，黄金购买量从前年的77吨激增至439.7吨，增加了5倍。据了解，菲律宾、韩国、泰国等亚洲国家的央行是最为积极的买金大户。

但分析师认为，看多观点存在逻辑缺陷:国际金价取决于其货币价值，美元、地缘政治才是决定金价的主要因素，而金价与黄金供求关系的联系不是很大；中国买卖黄金的问题，侧重在供求关系的方面，只能间接影响金价。金价所以能在中国存款准备金率调高之后大幅走高，或有机构操作、逢高出货的嫌疑。

更多的业内人士认为，金价前景不确定性很强，远没有到畅谈牛市的地步。欧债危机是导致国际金价去年9月以来由牛转熊的罪魁祸首，而时至今日，欧债危机的转暖趋势并不是特别明显。希腊问题本周进入了对于第二轮援助方案的讨论阶段。

与之形成鲜明对比的是，美国数据日渐走暖，美元受到了更多的肯定。而黄金以美元计价，与美元走势相反，与欧元走势一致，欧洲经济委靡、美国经济向好，势必增大金价向上的压力。

而且，春季夏季时节，实物金需求已入淡季，市场上缺少大型生产企业的材料金买盘来支持金价走高。记者走访了广东东莞的若干家生产企业，金叶珠宝、金龙珠宝等都是全亚洲生产规模排行前十位的大型企业，透露说，每年7月以后才会大规模进货。在此情况下，中小投资机构是不敢盲目做多的。上海黄金交易所的数据显示，近两周的交易量比1月有所减少，成交并不活跃。

技术分析：上升途中举步维艰 暗示空方力量大，从技术面来看，中国春节过后的三周时间里，国际盘面的多空博弈相当激烈，盘面振荡频率加剧，交易量放大，KDJ线错综交叉、变化诡异，暂时无法走出方向。金价中短线前景偏空。

不过，对比历年来同一时期的日线图，金价由春节前的1600美元附近位置振荡走高，路线并不平坦，屡次遭遇“梗塞”，举步维艰，暗示了巨大的空方能量；在以往年份，类似形态都无法成就一波牛市行情。

而且，金价去年9月步入“熊市”后，屡次在1780美元~1825美元一线徘徊，该位置在技术图形上显示为最为重要的阻力区间；如果想重回牛市，金价起码要有效突破1781美元，距离目前位置尚有相当距离。

广东贵金属交易所总经理赵昆由此认为，除非有战争爆发、地质灾害等突发性事件刺激，金价中短线前景偏空；仅依靠所谓的中国需求增长因素，无法成就牛市需要的基本面利好环境。建议中小投资者谨慎对待黄金前市，如果之前在1600美元~1650美元买进做短线，不妨逢高了结。

当然，美元长线贬值的趋势依然支持黄金市场的长线牛市，对于做长线的投资者，可以持金观望，加以等待。

广州市场上，春节过后，金价回升，交易依然红火，广百、东山百货中，投资型金条依然是市民最为追捧的产品。近几日时间，银行与黄金公司的熊猫金币（投资型产品）上市，小型号产品也被抢购一空。多数投资者对记者表示：买黄金期待的是长线收益、保值目标，不太在乎短线的升降。