日本黄金：黄金股涨势凶猛 黄金价格呈现熊市

原标题:日本黄金：黄金股涨势凶猛 黄金价格呈现熊市

国际金价与黄金股股价齐涨齐跌，在前期的市场走势中已得到较好佐证。而在黄金价格创出历史新高的过程中，黄金股却并非体现出一样的势头。那么，黄金股面临的，到底是机会还是风险？

中金黄金、山东黄金是A股市场最老牌的黄金上市公司。截至2010年底，中金黄金保有黄金资源储量金金属量463.82吨，铜金属量37.93万吨，铁矿石1039万吨，拥有矿权128个，矿权面积达到1098平方公里。2010年共新增资源储量金金属量42.64吨、铜金属量7.25万吨。

2007年山东黄金定向增发收购大股东金库资产后，公司黄金储备量增加约85064公斤，年产黄金量增加约7714公斤。2010年年报披露，山东黄金累计探获矿石资源量1111万吨、金属量30吨。

作为较早登陆资本市场的黄金股，中金黄金、山东黄金股价走势与国际金价呈现出较强的关联度。黄金价格自2001年以来始入上涨轨道，伴随着股改春风，中金黄金、山东黄金也自2005年起开启了牛市行情，在这一轮股价牛市与黄金牛市中，两只黄金股均紧跟国际金价的上涨脚步，且不时出现股价比金价更迅猛的拉升势头。

2005年底~2010年底，5年间中金黄金股价自0.8元（前复权）一线上涨至最高38.15元，股价涨幅达到4668%，山东黄金股价从0.7元（前复权）上涨至最高67.73元，股价涨幅更是达到9575%；同期国际金价自500美元/盎司上涨至1300美元/盎司，价格涨幅也高达160%，股价与金价从趋势上均呈现出一致的牛市行情。当然，黄金股除了金价上涨外，股价的上涨还有来自公司基本面的因素。

首先在2005年12月21日至2006年2月6日，国际现货黄金价格在2005年底探底至489美元/盎司后，开启了稳步上涨行情，2006年2月初金价最高触及575美元/盎司。几乎同一时期，中金黄金2006年1月起股价自0.8元附近连续拉升至1.83元，山东黄金也从0.8元一线上涨至1.8元左右，两只黄金股均创出当时历史新高。

2007年现货黄金价格向800美元/盎司发起冲击，8月底价格自660美元/盎司一线启动，11月中旬价格最高触及845美元/盎司，同期中金黄金正处于15元一线盘整，随后猛烈上攻，且在9月13日已经提前创下了30.74元新高，而山东黄金也自15元一线启动，于9月13日创下24.87元高点。

现货黄金自2007年底800美元一线开始向1000美元发起冲击，2008年3月17日现货黄金成功冲击1032美元，同期，A股市场黄金股表现也达到了高潮。

其中中金黄金自2007年12月16元一线开始上涨，2008年1月初上涨至26元一线；山东黄金自17元左右飙升至29.56元创下新高。

2010年7月30日，现货黄金自1150美元/盎司一线，上涨至11月中旬1400美元/盎司一线，同期中金黄金自27元拉升至38.15元，且创下历史新高。

山东黄金势头更为猛烈，股价自33元一线，上涨至67.73元，同样创下历史新高。从涨幅比较，现货黄金同期涨幅21%，而中金黄金、山东黄金股价涨幅分别达到41%、105%。

当黄金价格上涨之时，A股市场黄金股也几乎在同一时间启动，且基本先于金价达到行情的高潮。对于股价与黄金价格齐涨的现象，黄金价格与黄金股具有很好的敏感性。

黄金与国内其他大宗商品有一定区别，国内黄金交易由于与外盘连接性较差，因此当夜间外盘波动较大时，次日国内市场一般就是高开或者低开，而当天很多时间几乎没有行情，这种情形导致国内投资者对黄金期货投资热情较低，因此当黄金价格出现趋势性行情后，投资者只得强烈买入黄金股，这种情况或许是黄金股比黄金价格上涨更为猛烈的原因。