（黄金走势）市场低迷或持续 黄金T+D可轻仓介入

原标题:（黄金走势）市场低迷或持续 黄金T+D可轻仓介入

目前一些大机构、大央行进入，他们肯定是携有大批的资金量，资金流。像一些大的资金进入这个市场，势必会导致这个市场有大的波动。

一般的投资者判断首先从央行的操作来看。但是央行买黄金不会告诉你，我们知道以后往往都是人家已经增仓好几个月才知道的。但是首先黄金能够再次牛市的基础是什么呢？就是央行不断的买黄金，虽然不知道它什么时候买，但是它一直在增仓。

今年上半年黄金处在低位的过程中，从国家通过香港这个渠道进口了几百吨的黄金来看，其中有一部分虽然媒体没有公布出来，但是央行通过商业银行，通过国家拥有进口权的这些企业，已经在准备一部分的黄金。

商业银行在黄金方面是否积极？看到今年咱们国家从黄金t+d这块交易度非常活跃，而且这个活跃度其实不输于去年高峰的时候。商业银行在黄金td方面的态度也非常积极。

从它们的交易量，比如说从工商银行，从兴业银行的交易来看，也是维持了一个活跃度。尤其是最近这段时间，时间进入6月份，7月初以来，看到大家抄底准备的差不多了，而且有些人都已经进去了。从商业银行投资的交易量，包括它的一些进口黄金的数量来看也是一个窗口。一个是央行，另外一个是商业银行。

还有一个机构就是国外的一些基金。这些基金看到虽然在恶化，但是他们维持持仓一直是没有动的，一直都维持在1200吨以上。比如说全球最大的黄金ETF，它的持仓一直维持在1270吨以上，虽然近期有几吨几吨的调整，但是这个调整仅仅是短期的调仓而已，大的方面它其实一直没有动。

市场在拉起来上涨之前会出现一些异动，那这些异动还是要从机构方面去看。比如有些机构认为，通过媒体也知道，很多银行把今年黄金的平均价格调到一个比较低的位置，媒体也好，机构也好，在入市之前当然不希望黄金已经拉起来再去入市，它一定会压得比较低。

比如最大的ETF最近连续减仓3次，在这么短的时间内连续减仓，很明显给市场传达一个信息，当前黄金价格低迷可能还要持续。但实际上它增加的时候，往往是几十的增加。所以这个操作，它在底部突然减仓也是一个信号，也是判断机构或者是判断他们悄然进入这个市场的一种信号。

投资者可以从交易所方面的一些信息来了解。比如说，看美国COMAX期金期货方面，看我国的期货市场，它的这些成交和套期保值的这些持仓意愿，包括未平仓合约的增加，往往都可以看到。从6月底的数据来看，未平仓合约出现了空头活跃大幅度减少，那通过交易所的这种月份的交易交割，包括持仓多头合约的增加，全都可以判断出来，近期他们已经调整差不多了，有些该进去的已经进去了。这个从央行，从商业银行，从期货交易所，从黄金ETF，它们的操作从综合方面来判断，投资者应该从这几个方面可以发现一些行情见底的端倪。

对于现在下半年三季度和四季度，很多市场分析人士都预测了三、四季度黄金价格的高度。那么三季度至少从现在来看，黄金价格短期内还是有一个震荡的过程。这个价位，哪些价位是重点关注的？比如说哪个重要的支撑位或者是高度，在这个点位是进入这个市场还是要赶快出这个市场？那么三、四季度，它是不是还会突破前期高点呢？

黄金的价格，要这么来判断。首先，最近大半年以来，包括去年9月份以后，黄金避险属性这个功能比较弱，曾经支撑黄金价格上涨的避险因素，现在它的光芒被美元给夺去了。现在美元反而是充当了避险之王的角色。

美元避险之王的背后就是我们今天第一个阶段说的那些因素，在这个背景下，黄金价格的上涨势必要另外的一些因素作为主要的因素。黄金现在大家都判断它是一个低位，具备反弹的条件。

第一，首先美元的强势已经快到头了，这个从美国自身的一些经济的数据包括这段时间炒得比较多的QE3，QE3一定是缓慢的推进，另外是先以外围的方式推进，比如说把利息维持到比较低的一段时间。

第二，它通过扭转操作释放货币。当它度过大选之后，很有可能大选之前，它会采取类似的宽松，它直接提出来一个宽松可能刺激性太大，对美元的影响太大，对美国的信任度都会有一个削弱的话，它可能采取类似的宽松。那这种宽松，包括美国的经济数据并不理想的话，最终美元的强势会转为一个调整，最后会转为一个回落。

美元要是太强的话，对美国自身的经济复苏也会造成一点儿困难。所以，美国只能让它适度的宽松，换回大家的信心。但是当它强到一定程度，威胁到美国的信心的时候，它一定又把它打下来。所以，美联储在这中间拥有一些绝对的货币金融的政策，美元上涨空间是有限的。

一旦美元的调整展开之后，美元现在是挡在黄金反弹前面的第一个重要的障碍。一旦这个障碍清除了之后，黄金的上涨应该是没有阻力的。所以，美元的强势是唯一的一个阻力。这个阻力一旦拆除的话，黄金再次反弹的因素是非常的充分，现在外围的国家，除了美国之外很多央行包括我国都在宽松，知道宽松货币，黄金是货币的最后底线，一旦货币出现贬值，一旦货币宽松的话，流动性泛滥的时候，黄金价格肯定要再次上涨。所以只有美元低头之后，黄金才能够起来，这是我们判断今年的一个基本面。

在操作上建议大家轻仓介入为主，等行情确认之后再去加仓。黄金投资不同于股票最大的地方，就在于它是有杠杆的。比如操作国内的黄金t+d，它的杠杆使得它的投资和股票投资有截然不同的属性，所以你一定要轻仓，等它确认了之后再去加仓，等到仓位合理一些，就是30-40%，这样的话把风险包括时机，包括对利润的追求三者有机的结合起来，这样投资才有可能取得比较好的收益。